事实上，在销售面积和销售金额均下滑的情况下，金地并不是唯一一家增加经营开支的房地产企业。同样在一季度出现销售面积和销售金额下滑现象的保利地产[微博]，一季度在购买商品、接受劳务的现金支出项上也增长了25亿元左右，公司一季度的新开工面积更是增长了32.12%，新增土地储备的建筑面积比当期签约的销售面积多出150多万平方米。“招保万金”中的另一家企业招商地产[微博]，一季度购买商品、接受劳务支付的现金支出甚至比去年同期增长了一倍多。

在现金流量表的上述会计科目中，支出最多的莫过于去年扩张最激进的泰禾集团。公司今年一季度的支出增长了342.82%。

在龙头企业中，唯有万科的支出是减少的，去年同期上述会计科目的资金流出量达到320.88亿元，而今年这一数字只有249亿元。

克而瑞信息集团研究中心总经理孟音说，事实上，今年一季度各家地产企业仍然在土地市场上斥巨资拿地，土地市场的热情直到今年4月才开始正式消退。来自国家统计局的信息显示，在商品住宅销售面积下降5.7%的情况下，房地产开发企业的土地购置面积同比下降只有2.3%。

赌局：房价仍然会涨

在解释公司一季度高价拿地的原因时，一家房地产企业的品牌经理引述该公司董事长在业绩发布会上的话说，“如果今年国家GDP增幅能达到7%、8%，那么北京的房价涨幅有希望至少保证在10%。”显然，该公司对市场的前景还是非常有信心的。

泰禾集团总裁助理沈力男在解释公司一季度在北京大举拿地的原因时表示，北京房地产市场的供应相对于市场的潜在需求，依然供给不足。在这样的背景下，北京市场仍会有不错的机会。

孟音也认为，目前北京、上海等城市，供应量绝非远远超过需求，造成目前高库存的主要原因是需求的萎缩。而导致需求迅速萎缩的原因有两个：一是住房按揭贷款利率持续升高，导致一部分购买需求因为利率上涨难以承受房价;另一原因则是市场普遍看跌房价。购房者因为信心不足从而推迟入市。孟音认为，第二个因素是造成一季度销售低迷的主要原因。

过去十年间，多次楼市宏观调控都曾造成市场在短时间内迅速低迷。但随着时间的推移，市场的看法发生变化，成交量又能迅速反弹。

开发商们显然注意到了这一现象。记者发现，一季度房地产商普遍通过追加借款来提升公司的“御寒”能力。

睿信致成管理咨询公司合伙人薛迥文说，包括保险资金、地下私募在内的多类资金正在流入房地产，这使得开发商在销售不畅的情况下，依然能保证资金充裕。