【地产中国网·原创报道】5月6日，蓝鲸一条微博将百强房企的光耀地产推到了风口浪尖。该微博称，因多个楼盘交付不了，该公司目前面临倒闭。随之，光耀地产被列入全国失信被执行人名单的消息也扑面而来，该公司的资金紧张问题也由此浮出水面。

在光耀地产当天下午发给媒体的声明中，光耀地产虽几经强调，延迟交付并不能导致公司破产，且公司已与延迟交楼项目的业主进行多次沟通，交楼时间、赔偿等方面的节点与措施已经出台，但对于资金紧张问题提，公司也予以了承认。

失信银行 身陷惠州泥沼

对于公司的资金状况，光耀地产在发给媒体的声明中表示，“连续几年的调控，公司在资金层面存在一定的压力，但目前公司的融资渠道畅通，合作银行也在力挺光耀，公司有信心度过目前的困难阶段。”

但光耀真的能顺利走出资金的泥沼吗？据了解，惠州曾是光耀地产的发迹之地，为了摆脱惠州房企的局限性，从2009年开始，光耀地产开始进军长三角和天津，后来又进入山东临沂和威海，还在北京、上海等一线城市寻找发展机会，短短的几年时间扩张迅速。光耀地产董事长郭耀明在接受媒体访问时便曾表示，2011年光耀地产用20多亿元去拿地，同时，光耀在全国上马10多个项目，其中有8个是超千亩的大盘。

而正是这些超级大盘加剧了光耀地产的债务风险。今年以来，楼市迎来了新一轮调整，三四线楼市更是因其产能过剩充满风险。据了解，光耀地产有6成项目位于惠州，粗略计算，这些项目总占地面积超过240万平方米，体量巨大。

对此，美联地产研究中心主任徐枫对媒体表示，光耀地产一直偏向大盘开发的操作模式，向来控制拿地成本，以此追求规模效应，但是大规模拿地的前期工程、银行利息、人工费用成本较高，大盘操作的资金压力非常大，尤其在市场行情不好，三线城市出现需求过剩的情况下，大盘受到的冲击也最大。

房企的资金来源主要有四个方面：银行开发贷、销售回款、海外融资及企业自筹资金，其中，销售回款占很大一部分。面对不利的市场环境，销售回款已然无法成为光耀地产的资金来源。

而对于银行贷款及海外融资，中原地产分析认为，为严控风险，国内各大银行普遍大幅度缩减了房企的融资总量。而受美国加速退出QE和人民币贬值的双重叠加影响，以及近期国内多个城市楼市涌现降价潮，房企海外融资的难度有所加大。

事实上，在银行贷款方面，光耀地产已被列入了“国家失信被执行人名单”。

2011年1月26日润旺矿产品贸易（深圳）有限公司与伍泽松签订借款合同，向后者借款6000万元，期限4个月。当年7月，润旺公司与伍泽松签订协议，将上述借款及有关债务全部转移给光耀地产，并将借款期限延长至2012年1月21日，由*ST新都提供无限连带责任保证担保。但在被银监会调查后，*ST新都表示，并不知晓大股东光耀地产的该做法，故而没有发表公告，而光耀地产也未能如约偿还。

这仅是光耀贷款违约的冰山一角。在销售回款不利、银行房贷收紧的情况下，诚如北京房协秘书长陈志所言，光耀地产能依赖的也仅剩企业自筹资金了。

而郭耀名曾对媒体透露，其开发资金80％来源均是项目贷款，20％信托作为补充，同时，光耀也在拓展如信托、基金、发展等融资渠道。媒体报道称，为了应付资金周转困境，光耀地产被迫向民间高利贷融资，其借款的月息高达4-4.5％，但此消息未得到光耀地产证实。

对于光耀地产来说，在销售回款、银行贷款两个来源均不利的情况下，其要想走出债务危机，困境可想而知。

多楼盘抵押 被疑欲“金蝉脱壳”

光耀地产的资金困境首先便体现了其正在开发的多个楼盘上，据5月6日的媒体报道，广东省惠州市多位业主爆料称，光耀地产在惠州的荷兰小城、翡俪港、马克住区等多个项目因资金链问题而逾期无法交房，部分房产已经暗中抵押给工程建筑商和材料供应商，有些物业则被法院查封。

早在4月26日，惠州市仲恺高新区住房和城乡规划建设局便发布了关于“荷兰小城”业主集体维权诉求情况汇报，该文称，荷兰小城13#至8#楼确实存在延期交楼，并要求开发商按购房合同违约条款约定赔偿，而19#至30#楼能否按时交楼仍存在不确定性。值得关注的是，因开发商与其他企业的债务纠纷问题，导致该项目的部分已售房屋甚至被法院查封。

而其位于“黄金三角”居住板块的翡俪港也被业主反映“未能按时交楼，且将部分楼盘抵押给了工程建筑商和材料供应商”。马克住区的情况则与上述两个项目类似。

对此，有业内人士分析认为，郭耀明目前的状况实际上是想效仿当年的顺驰即现在的融创，重新成立公司，抛弃以前的不良资产，完成资本运作，从而东山再起。

该人士称，陷入危机后，光耀地产成立了光耀金源，后者大股东是金源联合产业有限责任公司，持有51%的股权，光耀金源接收光耀地产的优质项目。虽然光耀一再澄清引进金源只是寻求合作，但实际控制权已经变更。

地产中国网查阅资料发现，光耀金源是深圳市光耀地产集团与金源控股公司合作成立的一家房地产开发公司，光耀地产拿出6个项目，金源控股拿出20多亿，双方合作成立了光耀金源。其中光耀集团占股60%，金源控股公司占股40%，光耀集团珠三角区域公司原董事长袁毅早就调任光耀金源集团总裁。

光耀地产注入的6个项目分别是惠阳项目米特住区、惠州荷兰水乡9期、惠东巽寮湾的海王子、惠城区小金口项目、杭州千岛湖项目，以及上海涵璧湾项目。其中荷兰水乡是光耀在惠州打造的经典品牌，上海、杭州项目则是发迹于惠州的光耀难得的两个一线和准一线城市项目，这6个项目占据了光耀地产所开发项目的四分之一。

光耀金源成立之初，光耀地产对媒体称，光耀地产已经面向市场、成熟产品线内的项目如光耀·先生的湖、光耀·全球候鸟度假地、光耀·荷兰水乡、光耀·DADA的草地等项目均继续由光耀地产独立运作，不在合作范围内。但据媒体报道，其中很多项目已经面市多年。

而目前，这些项目也或多或少地出现了一些抵押的情况，这使光耀地产的“抵押”充满了金蝉脱壳的嫌疑。对于该说法，地产中国网向光耀地产媒介总监邹先法求证，但截至发稿前，对方仍未给出回复。