对于该项规定，曾有投行人士分析道，相较于以往的再融资申请，此次在流程申请过程增加了国土部和住建部的审核环节，其中国土部的意见对最终的审核结果影响最大，如果国土部认定融资企业或项目存在合规性方面的重大问题，那么再融资的想法基本上就没戏了。

其实，此次融资方案搁浅，并不是招商地产的首次。2010年5月，招商地产亦曾公告称，由于受经济环境和政策变化影响，公司股价连续大幅下挫且两度跌破增发价格，因此拟撤销募资规模达50亿元的非公开发行股票方案。

对于此次招商地产的再融资方案搁浅，上述消息人士还认为，在目前房地产双向调控思路，以及银行信贷对房地产类融资的专项收紧趋势下，当前整体房地产上市房企的融资开闸前景都蒙上了一层阴影。

融资受挫后

此次融资方案的再次受挫，也使得招商地产原本预计募集的16.18亿配套资金无疾而终，但从招商地产目前的资金状况而言，影响显然不会太大。

中金公司在最近的一份报告中就指出，招商地产一季末账面现金196亿元，虽然较年初减少46亿元，但仍覆盖短期借款及1年内到期的长期借款有余，短期债务压力仍然在50%左右；同时净负债率28%，仍属于行业低位水平，其还有适度提高杠杆以加速规模扩张的空间。

中金公司还提到，招商地产去年成功在香港搭建的境外融资平台也可以为其提供进一步的资金支持。

2013年12月，招商地产就已经通过招商局置地这个平台在境外成功发行了一笔5亿美元的债券，并且票面利率仅为4.021%。而据招商地产相关人士透露，近期还将继续通过招商局置地去做境外融资。

得益于境外融资平台的成功搭建，再加上原本不弱的融资能力，招商地产在融资成本方面的优势也得以体现。

据刘宁介绍，招商地产2013年的全年综合资金成本为5.23%，同比下降0.76个百分点，公司整体的融资优势还是比较突出。

此外，在商业地产的资本运作方面，招商地产目前也开始进行了相关尝试。

近期，招商地产就公告称，拟以深圳招商商置拥有的蛇口科技大厦、招商科技大厦二期、花园城数码大厦、蛇口花园城商业中心、新时代广场五项资产及300万现金出资设立五家子公司，并将把五家子公司的100%股权在产权交易所进行公开挂牌并转让。

分析就认为，招商地产此举的目的在于盘活商业地产沉淀资金，同时可以增加当期收益，未来招商商置还可以发挥专业管理优势，通过资本运作将品牌做大做强。

另外，除募资受挫外，招商地产是次融资方案中的另一重点，即向大股东增发购买海上世界的土地如何解决也值得关注。

对此，刘宁早前曾明确表示，若公司的融资增发方案无法推进，将以现金收购的方式向大股东购买资产。

而关于大股东的支持，招商地产总经理贺建亚在今年的股东大会上亦曾强调，今后招商地产还将从大股东招商局集团方面获得深圳前海地块，至于时间进程，目前已是越来越明确。（21世纪）