阳光城激进扩张背后:严控成本玩转高杠杆

来源:地产中国网综合 2014-04-21 09:21:00

原标题:阳光城:玩转高杠杆

据《中国房地产报》,敢于标榜自己“高杠杆”的房企,大概只有阳光城集团(下称阳光城)一家了。

自从把公司总部从福州迁至上海,阳光城从三线房企迅速跃升,并进入2013年度中国房企销售榜30强。但其高速成长并未换来一致的赞扬声。

据不完全统计,从2013年至今,阳光城拿地耗资超过110亿元。这家在2012年全年业绩仅70亿元的房企,扩张速度之迅猛出乎意料。

为了支撑高速扩张,阳光城几乎用遍了所有可用的融资手段。担保贷款、信托融资、股权质押、再融资、地产基金、券商和基金子公司的通道业务等等。据不完全统计,自2013年初至今,阳光城为旗下子公司担保或借款高达19次。

“高杠杆”就像走钢丝,玩得好可以“弯道超车”,但其中的风险也显而易见。此前就有媒体质疑阳光城的模式。

阳光城虽然高杠杆和高周转,但在现金流上有严格的风险把控。”面对质疑,阳光城集团总裁陈凯接受中国房地产报记者采访时表示,对中型房企来说,进入第一梯队的机会不多,所以“财务的稳健一直是第一位的”。

释疑高杠杆

“活得久更重要。”陈凯告诉中国房地产报记者。

但在大多数人看来,活得久和高杠杆不是一回事。

阳光城最新发布的2013年年报,公司资产负债率为86.86%,预收账款114.39亿元,占负债总额的34.97%,减去预收账款后的真实资产负债率为51.89%。据此推算,阳光城的资产负债为327亿元。

2013年,阳光城全年营业收入为74.44亿元,归属于上市公司股东的净利润为6.52亿元。

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阳光城激进扩张背后:严控成本玩转高杠杆
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“阳光城虽然高杠杆和高周转,但在现金流上有严格的风险把控。”面对质疑,阳光城集团总裁陈凯接受中国房地产报记者采访时表示,对中型房企来说,进入第一梯队的机会不多,所以“财务的稳健一直是第一位的”。
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