转眼间，盛夏已经不远。作为一年当中的传统销售旺季，饮料市场势必又将迎来一场消费大战。那么，在凉茶市场，由加多宝、王老吉掀起的双雄之战，到现在的战况又是如何？记者注意到，一直以来，加多宝对营收、销售费用、净利润等关键数据守口如瓶。而近日，白云山公布了2013年财报，从中或许可以窥测到凉茶之战的一些动向。

财报数据显示，白云山2013年营业收入总额176亿元，同比增长45.97%；净利润为9.8亿元，较上年同期增长34.43%。这本是一份漂亮的成绩单，但据港媒近日消息，高盛却将白云山的评级从“中性”下调至“沽售”。人们不禁想问，这样的成绩为何会被评级机构反向看空？凉茶市场到底怎么了？

凉茶市场数据“打架”

白云山年报显示，承担着白云山红罐凉茶业务的全资子公司王老吉大健康产业有限公司 （以下简称王老吉大健康），2013年营业收入64.65亿元，营收增长主要来源于王老吉销售规模的扩大。

此外，由于不是上市公司，加多宝公司的具体销售情况一直是个谜。据国家统计局下属的中国行业企业信息发布中心的数据，2013年加多宝占全国罐装饮料市场销量份额的12.33%，销售额份额达到15.27%，连续7年居罐装饮料销量第一名。

加多宝集团品管部总经理庞振国此前在接受记者采访时称，加多宝2013年销售额在2012年的基础上增长了20%~30%。公开资料显示，加多宝2012年销售收入突破200亿元，那么2013年应在240亿~260亿元之间。

在加多宝公司召开发布会次日，王老吉大健康给出的回应称，据北京产业研究院的调查数据显示，2013年我国凉茶市场销售额达到321.8亿元，前10月达到279.5亿元，其中王老吉的销售额为133.8亿元，占47.8%；加多宝为85.6亿元，占30.6%。

王老吉大健康公开表示，按照快消口径统计，去年王老吉凉茶销售收入超过150亿元。

一个说去年卖了250亿元左右，一个说去年卖了150亿元，不看其他对手，加多宝、王老吉两家就已经刷新了迄今为止我国凉茶市场的总额纪录，达到400亿元。

但《每日经济新闻》记者从北京产业研究院了解到的调查数据显示，2013年凉茶市场总销售额为321.8亿元。另外，高盛近日的报告也称，2013年我国凉茶市场的规模为300亿左右。

“这个数据是矛盾的，去年凉茶一共卖了300亿元左右，和其正占一成左右，广东省还有像黄振龙、邓老凉茶这样的凉茶铺，加王两家合起来差不多占了八成市场。”《上火的“凉茶”：解密加多宝和王老吉的营销之战》作者陈玮对记者分析称，厂家统计的数据是以出厂数量作为参考的，真正有价值的在于到底有多少凉茶流入消费者手中，而不是停留在中间的流通渠道。

连日来，记者走访广州多家大型超市发现，王老吉、加多宝、和其正等凉茶产品按照罐、瓶、盒装依次放在货架的显眼位置，前两者铺货相当，有些超市还设有专门的促销陈列专区。

按照快消行业管理惯例，一个产品从出厂到售出有3个月的消化周期，那么现在（2014年4月）售卖的产品生产日期应该在去年底今年初左右。记者在3月底的市场走访中注意到，王老吉、加多宝的售价一般在3.9元左右，部分超市有促销活动，但不少货架上还摆放着去年7月生产的凉茶。在广州番禺区一家华润万家超市，红罐王老吉的生产日期为2013年7月5日，加多宝为2013年8月2日，两者售价同为3.9元。

尽管王老吉、加多宝两家企业在凉茶行业的战斗力已经把其他对手远远甩在了后面，但记者通过走访广州多家超市了解到的情况是，双方仍有产品积压在了经销商、传统商超手中。

根据中国行业企业信息发布中心一份行业调查报告，2012年前三季度，凉茶饮料占饮料行业总体销量的7.21%，较2013年有所提高。最近两年，行业依然保持了强劲的增长势头，每年幅度在20%~30%以上。

但增长的市场并不一定能带来相应的回报。

记者了解到，由于王老吉大健康的双重属性，王老吉凉茶销售收入有三个统计口径，一是按药品口径计算，与产值相对应；二是按快消品口径，即按市场零售价计算；三是按出厂价口径。申万研报称，王老吉大健康去年收入64.65亿元，全年毛利率39.52%；业内人士称，按出厂价口径计算，白云山红、绿王老吉凉茶2013年销售收入为106亿元；而王老吉大健康此前对外透露，按照快消口径统计，对应的销售额超过150亿元。

如果按出厂价统计，王老吉大健康的净利润率仅2%，远低于饮料行业8%~10%的平均净利润率水平。