郑州房产——地产中国郑州频道

上市房企再融资终于开闸。3月以来，中茵股份、天保基建、北京城建、迪马股份4家地产公司非公开发行股票相继获证监会审核通过，4家共获批募集金额约85亿元，再加上卧龙地产和福星股份分别获批6亿元和32亿元公司债券，6家房企共获批再融资金额超过120亿元。受此利好影响，3月下旬以来，房地产板块持续上扬，华远地产、嘉凯城、京投银泰等多只股票表现抢眼。

“尽管短期内再融资可能会对公司利润产生一定摊薄效应，但对行业财务杠杆的优化以及规模扩张的预期都将为行业带来更长久的发展空间。”中信建投分析师苏雪晶认为，再融资渠道放开之后，房地产企业融资选择权增加，议价能力将大幅提高，同时房地产融资成本将明显下行。

缓解资金之渴

从行业基本面来看，目前房企去库存压力较大，不少二三线城市出现了楼盘降价现象，再加上受银行信贷紧缩等诸多因素影响，全国商品住宅成交量近期出现“普跌”。业内统计数据显示，今年2月，一二线城市土地成交环比回落，新开工增速降幅较大，房价环比涨幅缩小。

房地产企业的现金流情况也不容乐观。Wind统计显示，截至4月2日，申万一级行业房地产板块142家上市公司中，有81家公布了2013年年报，其中经营活动产生的现金流量净额为负的有41家，更有14家公司经营性现金流量净额低于－10亿元。相比2012年，上市房企的现金流整体状况持续恶化。

从企业层面来讲，再融资的放开有助于提高房地产业的资金配置效率，使经营效率高的房地产企业获得成长所需的资金。“再融资开闸能显著改善开发商的资金状况。同时，债券市场融资的大门也可能向A股房地产企业放开，这将意味着房地产企业将获得更加稳定和低成本的资金来源。更为重要的是，资金松紧变化对房地产行业资金链的影响渠道将更加透明，可以减少资本市场对该行业现金流状况的过度悲观猜测。”瑞银证券分析师李宗彬说。