万达扩张资金掣肘

在业内人士看来，2014年，万达还有一个看点，就是王健林曾经多次透露的创建民营银行或者收购银行的想法。但是从王贵亚为万达金融制定的板块规划来看，万达银行目前并不在考虑中。外界认为，王贵亚更有可能通过投资手段，为万达参股一家股份制银行。

据公开数据显示，2013年，万达集团总资产达到了3800亿元，收入1866亿元，同比增长了32%，这已是万达集团连续八年保持30%以上的增速。1866亿元的收入主要来源于万达商业地产和万达文华产业集团。

2013年，万达商业地产收入1456亿元，同比增长32%，万达文化产业集团年收入255亿元，同比增长23%，而万达集团旗下的其他八个集团公司总收入约150亿元。

这八个集团公司分别为万达石化集团、万达建安公司、万达国际贸易公司、万达化工集团、万达热电集团、万达橡胶集团、供应公司、万达电缆集团、元丰小额贷款公司等。

在30%收入增速的背后，是万达集团的持续扩张。据了解，2013年新开业万达广场18座，全国累计开业万达广场85座，持有物业面积1704万平方米，排名全球第二；新开业16家万达酒店，累计开业54家酒店，其中五星级酒店51家。

扩张不仅限于国内。在继2012年26亿美元收购全球第二大院线AMC、宣布将向俄罗斯北高加索旅游业投资30亿美元之后，2013年，又宣布在英国的共计约10亿英镑的两项投资：3.2亿英镑并购英国圣汐游艇公司，以及近7亿英镑投资建设伦敦万达酒店。

这四笔投资折合人民币超过450亿元，虽然大部分投资资金还没有支出，但已对万达集团的资金提出了很大的预期要求，同时考验的还有万达的负债能力。

对于外界来说，万达集团的实际负债情况一直“难以琢磨”。2012年上半年，曾有报道称，截至2011年底，万达集团的总资产2030亿元，负债1825亿元，资产负债率已经高达89.9%，而在2009年、2010年两年间负债水平也大致如此。

2012年，王健林曾对高负债质疑公开回应称，房企负债中应该减去预收账款，以净负债率衡量负债水平。因此，万达的净负债率水平应为总负债的一半左右。

但即使以净负债率水平是总负债水平一半的原则估算，2011年，万达集团的实际负债水平也应该超过了40%，净负债总额也在900亿元左右，这一负债水平在2012年、2013年是否增长，现有的信息和数据还难以印证。

不过，万达对于2014年已经提出了明确目标，万达集团资产达到4500亿元，收入达到2400亿元。这将意味着，万达集团收入的增长预期将首次低于30%，其中最为核心的万达商业地产公司收入目标也仅为1830亿元，预期增速为25.69%，明显低于2013年32%的增速。

在业内人士看来，2014年，万达还有一个看点，就是王健林曾经多次透露的创建民营银行或者收购银行的想法。但是从王贵亚为万达金融制定的板块规划来看，万达银行目前并不在考虑中。外界认为，王贵亚更有可能通过投资手段，为万达参股一家股份制银行。