斥资41亿元投资近三年，仅溢价11.26亿元，SOHO中国就将上海两个项目打包抛售了！与一度以300亿元“光速进军上海”相反，SOHO中国董事长潘石屹表演了一出“反转”戏码，开始主动收缩在上海的布局战线。

“我们在上海投资了近500亿元，占SOHO总量的75%。”潘石屹向《证券日报》记者表示，SOHO中国正在调整北京和上海两个城市的投资比例，将加重北京的投资力度，使北京和上海两地达到平衡。

值得注意的是，有业内人士向记者表示，41亿元的投资成本，加上近三年的资金成本和管理成本等财务费用，SOHO中国出售上海的SOHO海伦广场和SOHO静安广场的盈利空间并不高。从某种程度上来，这意味着潘石屹看淡上海商业地产，与李嘉诚抛售陆家嘴(15.91, 0.10, 0.63%)上海东方汇金中心暗合，有紧跟李嘉诚，收缩上海投资战线的意图。

52亿元抛售上海资产

2月28日，SOHO中国宣布，将上海的SOHO海伦广场和SOHO静安广场及其权益全部出售给金融街(4.60, 0.06, 1.32%)控股股份有限公司，总交易金额为人民币52.3亿元(约合港币66.3亿元)。

事实上，上述两个项目都是SOHO中国进入上海之后以凌厉之势火速收购的。

2011年4月1日，SOHO中国宣布以16.34亿元收购静安区万航渡路716弄至794弄地块，后被命名为SOHO静安广场；4月13日，SOHO中国以24.7亿元收购海伦路地块，后被命名为SOHO海伦广场。

由此看来，收购上述两个项目总计为41.04亿元，时隔近三年之后，仅溢价11.26亿元，溢价率甚至不足27.4%，低于业界保守预期的30%，SOHO中国就将其出售了。正如上述人士所示，虽然有一定的溢价空间，但若加上近三年的财务费用，盈利空间远远低于其在北京开发项目所赚的，这似乎颇不符合潘石屹一贯的“土豆卖黄金价”的营销风格。

对此，潘石屹表示：“持有经营京沪两地优质地段的办公物业是SOHO中国的长期发展策略，不会改变。在经营中我们会适时优化资产，包括在适当的时候转让一些相对非核心地段的物业，以及在适当的时候买进更优质项目，实现北京和上海的均衡发展，达到资产和资金的最优配置。”

事实上，潘石屹也曾向《证券日报》记者表示，SOHO中国正在调整北京和上海的投资比例，正在积极研究在北京拿地或收购事宜。

但值得注意的是，更多的业界人士将其解读为，2012年SOHO中国宣布由销售转向持有的转型战略转型后，资金链偏紧，近两年抛售北京部分项目尾盘和上海资产是为其转型做现金支撑，颇有无奈之意。