2月24日发生的A股和港股市场地产股集体暴跌事件，或许可以视为人们对近期楼市走势的悲观情绪的一次释放。

这股悲观情绪，自年初王石、冯仑等大佬在不同的场合表达过对2014年楼市走向的不看好便开始积累。随即在2月中后旬因杭州楼市降价潮，和兴业银行暂停房地产类贷款业务而迅速发酵升温。最终酿就的，便是2月24日起地产股的集体暴跌事件。

“楼市崩盘论”的舆论倾向又开始在一些媒体的版面上出现，而地产股暴跌则似乎是最好的注脚——这是资本市场给出的判断。

但楼市真的不行了吗？开发商的投资行为却完全可以给出另一个判断。

从土地市场来看，至少一线城市的土地市场依旧火爆，2月份，北京、广州土地出让市场火热，先后以109亿元和155亿元创下了单日土地拍卖新高，高溢价现象也出不穷。尽管在南京、杭州等地出现了土地流标事件，但仔细分析，流标的地块均为商业用地，地块位置并非市中心，而政府还对竞买人条件设置了较为苛刻的附加要求。而房企整体拿地的踊跃性，还是显而易见的。

如果楼市真是要“崩溃”，甚至只是下行了，开发商会在土地市场做这么多投资吗？答案显然是否定的。投资者的行为已经在说明，他们对市场的判断与舆论中“楼市崩盘论”的调性完全是背道而驰的。

高和资本董事长苏鑫先生便在地产股暴跌之后撰文发表了他的看法。他认为，从政策的延续性而言，未来的房地产信贷政策将延续2013年的政策，即总量控制、结构调整和区别对待。?此前兴业等银行暂停房地产融资业务的原因，更多是个别银行基于自身业务状况作出的调整，不具普遍性。

而本届政府的楼市调控政策思路及具体操作，预计在2014年也不会有大的调整，对市场的直接干预已较之前大幅降低。

地产商们的观点如此，资本市场投资者们的意见其实也没见多悲观。如果了解更多一些信息，或许我们会觉得，2月24日的地产股大跌，只是资本的一次成功概念炒作。而并非他们对房地产市场的真正预期。

近期赴港IPO的内地房企或许就是一个很好的风向标。

近期，老牌房企阳光100正式在香港市场启动招股。按说这样一个糟糕的市场环境，外加香港市场近几年来对内房股的低估值倾向，阳光100的赴港IPO之路好过不到哪里去。但现实却是另一回事，笔者了解到的消息，从第一天路演认购的情况来看，阳光100的认购形势明显好于预期，一些大型机构都已经下单。有香港媒体称，在招股首日，阳光100便已获得八家机构投资者约1.207亿美元的认购。由于阳光100的募资规模并不大，约在2.5至3亿美元之间。这等于是说招股首日，阳光100便已完成一半的认购。

诚然，阳光100颇为顺畅的路演，可能与企业本身的优质脱离不了关系。而在过去七八年时间里，阳光100完成了从一个住宅开发商到商业地产开发商的转型，并凭借着独具特色的“街区综合体”产品，在商业地产市场赢得了差异化竞争优势。

但话说回来，假如资本市场真像地产股暴跌所显示的那样，不看好内地房地产市行业的发展的话，那他们会愿意向一支刚刚启动IPO的房地产企业投资吗？

答案显然是否定的。从笔者的角度来看，2月24日的地产股大跌，更像是短期内资本的一次话题炒作行为。

问题又来了，在成功炒作“楼市崩盘论”，并使得地产股价格大跌之后，资本方的下一步将会是什么？

或许抄底，并利用随后的升值盈利，才是这轮股市炒作中最重要的一环。

（作者系庄凌顾问创始合伙人）