时代地产:苦战上市难解压

来源:地产中国网 2014-01-27 10:58:00

【地产中国网·独家盘点】这是最好的时代,也是最坏的时代。早年抢先叩开香港资本龙门的房企,业绩一路扶摇直上,融资成本逐年降低;而大举拓展筹备上市者,却债台高筑,融资成本节节攀升,导致纷纷以“贱卖”的方式无奈上市。

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时代地产(01233.HK)就是其中的典型。2013年12月11日,赶上此轮香港IPO窗口期的末班车,经过一波三折的坎坷上市路之后,随着西装革履、佩戴胸花的董事会主席及行政总裁岑钊雄敲响上市大钟,昭示着时代地产终于登陆香港资本市场。

尽管上市成功,但无论是融资规模,还是投资的积极程度,与当年房企赴港IPO高潮期的龙湖地产、恒大地产等大佬都难同日而语,其“贱卖”融资额也难熨平居高不下的负债率。显然,时代地产此次上市,如逆水行舟,期间坎坷颇多,也付出了不菲的代价。那么,时代地产背水一战,闯关香港IPO的背后究竟隐藏着怎样的“苦衷”?

香港上市 背水一战

折戟而归的IPO都是相似的,凯旋归来的IPO却各有各的故事。在市场起伏不定的疲软状态,时代地产赴港IPO,并非一帆风顺。

早在2007年,时代地产就抛出上市计划,并于是年11月在开曼群岛注册,此后其一系列动作都为上市而战。但因2008年世界金融风暴及国内地产严厉调控的双重夹击,时代地产错过了最佳的上市时机。此后,由于受调控及市况不佳的影响,致时代地产的IPO搁浅长达7年之久。

“再不上市,就可能出问题。”一位投行人士告诉地产中国网:“虽然去年的房地产市场整体表现不错,但对于上市融资的企业而言,投资者仍然对地产股心存疑虑,因为严厉的限购政策并未取消。”

在无奈之际,时代地产只能背水一战。去年年初,时代地产再次提交上市资料,并于10月份通过了上市聆讯。至11月28日,时代地产举行招股发布会,宣布将于12月11日正式挂牌上市,并公开发行总股本为4.31亿股,其中10%香港公开发售,价格区间为3.2-4.5港元,计划募集资金13.8亿-19.4亿港元。此后,时代地产开始了紧锣密鼓的全球路演及招股。

在与投资者讨价还价之后,最终以3.6港元的下线定价,募集资金15.5亿港元,56 .7%将用于新增项目及现有项目融资,包括潜在开发项目的土地收购及建设成本;33.3%将用于付清重组契约下的部分未偿分期付款款项;剩余10%将用于营运资金及其他一般企业用途。岑钊雄表示,公司未来将继续在广东省一二线城市以及长沙发展,以增加已发展地区市场份额为目标。“内地经济前景乐观,楼价呈现稳定向上趋势,未来公司不排除发展商业地产的机会,但仍会继续以住宅发展为主。”

“市况就这样,想上得去,就得付出大代价。”上述投行人士称:“再不行的话,就只能搁浅了。”

值得注意的是,为了确保此次上市能够成为板上钉钉的事情,时代地产还引入了四名基石投资者,包括由富力地产主席李思廉及其妻持有的FusionCapital、广州海印实业集团、熊海涛及越秀企业(集团),分别斥1.163亿元、1.163亿元、1亿元及1.163亿元认购股份。

多因素合力,才将时代地产这艘大船推进了资本大海。

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