揭秘房企首批再融资 国土部意见已反馈证监会

来源:地产中国网综合 2014-01-14 08:25:00

对于近年来管理层的调整政策,一位房地产行业研究人士表示,政策的直接意图在于通过抑制房企的融资渠道加大房企的资金压力,促使房企加快销售去化回笼资金,从而打击土地闲置和捂盘惜售。而现实情况是,房地产市场特别是价格体系并没有明显改善,房价上涨幅度依然明显。

长城证券数据显示,2009年至今,房地产开发投资完成额逐年上升,2012年11月达到历史最高的7.2万亿元。房屋新开工面积也持续攀升,2011年末逼近20万平方米。两项指标均反映出房企即使在融资受压的情况下,投资热情依然不减。

在房价方面,中国指数研究院近期数据显示,2013年11月,全国100个城市(新建)住宅品均价格为10758元/平方米,环比10月上涨0.68%,是自2012年6月以来连续第18个月环比上涨。与房价上涨形成鲜明对比的是,房地产股票价格却持续下跌,大多数股票为地产一线、二线龙头股。

影子银行闯入地产融资

据同花顺数据统计,2009年,133家房企的长期资本负债率平均值为31.3%,这一指标在2013年第三季度突破了40%,此外,2009年行业的流动比率和速动比率的平均值分别为2.6和0.85,这两项指标在2013年三季度降至2.1和0.7,房企资金周转能力出现明显下滑。

“在资金持续趋紧的情况下,房企并没有放缓投资,而是采取如推迟开工、延缓拿地的做法,特别是2012年开始的楼市快速复苏令地产公司财务明显好转,资金压力逐步放缓;另一方面,房企开始不断增加一些高成本的融资渠道,如信托等。”深圳某大型房地产公司投资人士程利伟告诉记者。

记者注意到,伴随着地方融资平台与房地产的结合,信托行业和银行理财产品迎来了黄金发展期,影子银行随之出现。此前已经有不少房地产行业研究人士表示出担忧,即房价、土地价格与地方融资平台的捆绑联盟存在很大风险。

用益信托网数据显示,自2010年第一季度开始,房地产信托余额不断创出历史新高。尽管受银监会相关政策限制,实际发放规模有所下降,在2011年后开始快速企稳。从2010年初的2351亿元攀升至2013年第一季度的7702亿元。目前,房地产信托产品的平均预期年收益率在10%左右,而地产企业作为发行方的融资成本普遍在12%~15%之间,远高于同期银行贷款利率。

程利伟告诉记者:“影子银行的凶猛也逼得很多企业开始向海外方面融资,特别是海外发债近年来持续火爆。不过,海外融资虽然融资利率相对较低,但整体的发行成本也不便宜,同时由于是跨境发行,政策方面的风险也同时存在。”

据统计,2012年共有20家内地企业发行了25笔海外债券,融资总额达600亿元,同比增长超过10%,2013年这一数据继续扩大,截至2013年11月,房企海外融资累计突破3000亿元,是2012年的近5倍。

程利伟补充道:“从目前来看,海外融资主要还是集中在资质优良的大型房企,大部分中小型房企因为资产实力不强、信用评级较低,导致其试图海外发债难度较大。”

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揭秘房企首批再融资 国土部意见已反馈证监会
来源:地产中国网综合2014-01-14 08:25:00
记者日前了解到,自2013年8月新湖中宝(600208,SH)发布定增募资预案以来,目前已有超过40家房地产企业公告再融资计划,包括股票定增、公司债的再融资发行。
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