上海证券交易所（上证所）将分步实行上市公司分行业信息披露指引，首批试点在房地产、石油天然气和煤炭三大权重行业展开，这三个行业涉及上证所94家公司，其总市值和利润均占上证所总体水平两成左右。

根据不同行业特征，新规增加了若干信披内容。如一号指引房地产，除了要在年报中披露土地储备情况，还要根据“销售类”和“出租类”分别进行面积和公允价值的披露；在销售中，要按不同房产种类披露每平方米平均售价。

上证所上述指引自12月26日披露之日起实行。此前，深证证券交易所已对创业板部分公司实施行业分类信披指引。

市场人士认为，沪深两市场上市公司分类信披指引意在铺路“注册制”。今年11月公布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》已明确提出“健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革。”这是IPO（首次公开发行）注册制被首次写入中央文件。而注册制最重要的特征是证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查，不进行实质判断，这对上市公司信息披露有较高要求。

引入“不披露即解释”原则

这次上证所实施的三个行业信息披露指引，均为权重蓝筹股。三行业在上证所共有94家上市公司，合计市值39302亿元，归属于母公司净利润3009亿元，分别占沪市上市公司总家数、总市值和归属于母公司净利润的10%、20%和18%。“这三个行业市场影响大、示范性强。投资者也较为关注。”上证所上市公司监管一部副总监范志鹏解释道。

此次行业披露指引不仅要求公司披露的内容有助于投资者理解公司的财务状况与经营状况，还强化公司对所处行业、业务模式、核心竞争力的披露，帮助投资者更加直观便捷地评估上市公司的市场价值。例如：两家房地产公司均披露拥有1万亩土地储备，其中一家地在西北，另一家在上海，如何披露才能帮助投资者准确评估这1万亩土地储备对公司价值的影响？

对此，在房地产业的指引中规定，房地产公司在披露年报时需披露房地产储备、出租、销售情况，以及财务融资情况。对于房地产储备，要披露拟发展作销售的土地及房产面积、拟发展作出租的土地及房产面积、一级土地整理面积或合作开发项目涉及的土地房产的面积和权益占比等信息。

上市房企披露销售情况时，要按种类（如办公写字楼、商铺及购物中心、零售仓库及食品超级市场、工业及货仓、酒店及消闲、住宅等）分析年内已竣工工程和在建的楼面面积、可供出售楼面面积、报告期内已售或已预售楼面面积、每平方米平均售价。