房企隐忧来临

从今年夏初开始的QE3退出传言，一直让全球资本市场神经高度紧绷。而房企更感到暴风雨来临前的不安，部分房企甚至已未雨绸缪。

今年在香港紧急完成上市平台重组后，招商地产(000024,股吧)在香港的控股子公司招商局置地于12月12日闪电融资5亿美元，该美元债券的期限为5年，票面利率为4.021%，远低于目前国内银行10%左右的贷款利率。

“考虑到QE退出预期增强，以及美元利率上升的趋势，所以我们以最快速度启动了发债。”招商局置地财务总监余志良表示，这也是希望将公司的海外融资功能做实，为长期发展提供稳定的低成本资金。

而近期赴港上市的7家公司中，金轮天地、当代置业、景瑞控股与时代地产上市后股价即遭遇破发，仅有五洲国际、毅德国际和龙光地产股价高于招股价，但融资额度已经大不如前，7家总融资仅93.39亿港元，与最初的募资计划相差甚远，只卖出了“白菜价”。

其中，12月20日赶在年前上市的龙光地产，仅融资14.84亿港元。一家在港上市的央企人士认为，一方面是境外资金减少，另一方面也反映出外资对于中小房地产企业安全性的担忧。

华润置地投资部人士对记者表示，虽然公司有境外融资能力，但公司追求稳健，对杠杆利用不高，资金需求不大，负债率控制在50%左右，因此境外融资环境即便缩紧，对评级较高的央企而言，影响也不大，而过于依赖境外融资扩张的企业则另当别论。

“对我们而言是好事，境内外资金都紧张时，我们给房企的利息也会更高。”德信资本房地产金融部合伙人王亚军说，通常选择从私募基金融资的多为中小房企，这对过于借助外力资本激进发展的房企，资金承压会更大。

方焱对记者表示，一个潜在的担忧是，美国自2008年金融海啸以来一直在去杠杆，轻装上阵，经济也在慢慢复苏，而中国却在加杠杆，今年出现的“钱荒”也恰恰说明资金并未进入实体，而是空转，最终很大一部分资金又流向房地产，导致泡沫吹大，房地产风险不断累积。