【价值发现 公司战略】

“两翼”未丰满

早在三年前，凌克便提出，“以住宅业务为核心，以商业地产和金融业务为两翼”的战略架构，今年更是强调了“向复合型地产转型，向地产行业上下链条延伸，以此逻辑推进住宅开发企业业务模式的转型，才是可持续发展的一个路径选择。”

“一体两翼”战略的内涵被金地基本概括为复合化、国际化；以资本为核心，注重资源整合，将业务延伸至地产金融等上游产业链，以及商业地产、养老地产等专业细分领域，打造能够成功应对周期性波动的企业。

在凌克看来，商业地产与住宅地产形成良好联动，通过商业经营对土地价值的拉升能提高住宅产品的溢价水平，另一方面，商业地产将会通过资本平台的整合来获得更加长期和稳定的投资回报；金融业务将进一步拓宽房企的利润来源和融资渠道。

然而，相比金地2013年在住宅销售方面取得的进步，金地的商业地产和金融业务发展似乎并不尽如人意。

2012年9月，金地宣布，旗下全资子公司辉煌商务以16.54亿港元购买了在港上市的新加坡地产公司星狮地产56.05%股份，后将其改名为金地商置，并被定位为金地的商业地产平台。

但截至目前，被注入金地商置或新添的商业项目仍十分有限，金地商置持有的住宅项目建筑面积约为244万平方米，而商业项目仅为15.8万平方米，两者比例约为15∶1。

事实上，早在2006年，金地就已涉足商业，但发展至今，金地的商业项目并不多，而能打包注入金地商置的项目更少，暂未成为公司的一大利润点。

同样发展缓慢的还有金地的基金业务，2008年，金地与瑞士银行共同发起成立稳盛投资基金。截至2012年年底，稳胜基金管理资金为80亿元人民币，包括了人民币基金和美元基金。2013半年报则显示，报告期内，稳盛投资新增投资人民币9.3亿元，在募投管退过程中积累了大量实践经验。

作为最早成立房地产基金的企业之一，这一数字并不算理想。稳盛投资在市场上的名气也远不如“金地”那么响亮，在多地发行时曾遇冷，募集资金未达预期。

凌克期望，未来五年稳盛投资基金所管理的资金额能达到300亿元。不过，2014年IPO即将开闸，或将分散部分资金，同时优秀的基金公司层出不穷，金地的金融板块是否能如愿发展有待考证。