他是资本运作的高手，凭借高超的运作手段和政商关系，他让恒盛地产在不佳的境遇下竟然能上市成功；他反复倒腾，玩转减持增持的手段成功套现大笔资金；他游走于资本的灰色地带最终东窗事发祸及恒盛地产。他是张志熔，和他的恒盛地产一起麻烦缠身，成为大资本时代的牺牲品。他最新的打算是将恒盛地产私有化，最后一步，他能走对吗？

【价值发现 团队建设】

高层动荡信用受损

成也萧何败萧何，老板张志熔在资本市场上的一系列运作成就了恒盛地产，也让其个人声望在2009年恒盛地产上市时达到顶峰。

在2009年底恒盛地产赴港上市时，作为金融风暴后首批重新启动上市计划的内地房地产企业，恒盛地产邀得上海（楼盘）实业、远洋地产、中国南方基金以及香港地产大鳄南丰集团成为四大基础投资者。而包括恒基地产的李兆基、新世界发展的郑裕彤、华人置业的刘銮雄、西京投资女掌门人刘央等商界名流，也申请认购为其造势。

但这样的辉煌没有持续多久。

2012年7月，公司大股东张志熔突然被卷入中海油内幕交易一事。

2012年11月，熔盛重工与恒盛地产同时发布公告，宣布张志熔辞去在这两家公司的管理职务。当日熔盛重工股价跌6.67%，恒盛地产跌3.23%。

当张志熔在辞去恒盛地产的主席一职后，曾在政府机构任职的公司高管程立雄接任，而恒盛地产整个2012年在房地产市场上均无大动作，公司的风格也越来越谨慎。公司仍然依照2009年前后收储的土地进行布局，继续“吃老本”。

按照计划，原本2009年大量获取的土地，应该在2011年—2012年相继上市，但张志熔遭调查期间，各大房企都在积极销售消化库存，恒盛地产却错失良机。

公开资料显示，恒盛地产2011年销售金额为133.2亿元，2012年度销售额下降至103亿元，其中净利润仅为10.8亿元，大幅减少51.2%。在2008年前后，恒盛地产位居全国房企领先地位，与万科等龙头房地产企业规模相当。而如今万科迈进千亿元销售门槛之后，恒盛地产仍然徘徊在百亿元的级别。

而同一年在香港上市的恒大、龙湖，在2012年度销售额分别达到923.2亿元、401.3亿元，远远将恒盛地产甩在背后。

知名财经评论家叶檀在其博文中回忆称，张志熔是在上世纪90年代初期通过建材交易和承包积累财富，而后投资房地产。在叶檀看来，市场并没有给张志熔这类企业家缓慢转型的机会，当他们一再挑战现代商业伦理，获得的结果就是资产折价，信用受损，受到严惩。