利率市场化三项任务是金融改革深水探路

来源:地产中国网 2013-09-29 13:04:00

现代经济体制改革见效最快影响最为深远的领域之一就是金融改革,当前中国改革已进入“爬坡”阶段,市场对利率市场化进程十分关注,央行于9月26日公布了近期推进利率市场化工作的三项任务:一是建立市场利率定价自律机制;二是开展贷款基础利率报价工作;三是推进同业存单发行与交易。

不难看出,这三项任务其中一方面是在通过推进同业存单发行与交易,逐步扩大负债产品的市场化定价范围,进一步丰富金融机构市场化负债产品,为稳妥有序推进存款利率市场化创造有利条件;另一方面,是通过建立市场利率定价自律机制,由金融机构组成市场定价的自律和协调机制,只要符合国家有关利率管理规定的,金融机构可自主自律来管理货币市场、信贷市场等金融市场利率,这有利于维护市场正当竞争秩序,深化利率市场化的改革。同时,通过建立贷款基础利率集中报价和发布机制,把市场基准利率报价从货币市场拓展至信贷市场,让贷款利率管制全面放开发挥出更大的积极市场效应。

在第一方面,当前将积极借鉴国际上同业存单发行与交易的成功经验,结合我国近年来同业融资市场发展迅速的实际状况,从银行间市场上发行同业存单入手,择时投出大额可转让存单(NCDs)等存款的替代类产品,推动大额中长期存款利率市场化,这将迈出存款利率市场化的关键一步。这也是解决类似于之前银行的“钱荒”问题的有效的改革措施。

在第二方面,近期将以自律机制为基础,组织综合实力较强的金融机构报出对其最优质客户执行的贷款利率,为金融机构信贷产品定价提供参考。这将有利于适应贷款利率全面放开、实现市场化的需要。据说,包括工行等10家成员在内的市场利率定价自律机制成立,其第一次工作会议于24日在京召开。“自律机制”开始尝试运行。贷款利率的市场化影响深远,需要有稳妥的推进措施和过程,而“自律机制”无疑是贷款利率全面放开、全面推进利率市场化的很好的探索方式。

当前,中国存在两个基准利率体系,一是央行公布的一年期存贷款基准利率,二是上海银行间同业拆借利率,未来将如何把这两者结合起来,以推出“市场化基准利率”,现在还难以确定,但是,有两个方向的推进措施是可以确定的,一方面是推进存贷款利率市场化,另一方面是找到科学的“基准利率”。金融机构将以其最优客户执行的贷款利率作为贷款的基础利率,以此为“基准”来评级认定不同等级的风险客户,形成贷款的利率管理体系。显然,近期如果能成功建立起市场利率定价自律机制,执行好贷款基础利率集中报价和发布机制,这对于贷款利率全面放开,推进市场化具有重大的意义。它一方面可以激励金融机构强化财务约束,对贷款实现科学合理定价;另一方面可以通过建立信贷市场基础利率,为金融机构信贷产品市场化定价提供参考。

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利率市场化三项任务是金融改革深水探路
来源:地产中国网2013-09-29 13:04:00
近期推进利率市场化工作的三项任务是深化利率市场化改革的重要措施,是深化金融改革的可贵探索,是为金融改革进入深水区进行摸索、探路,为进一步推进市场化打好基础,积累经验。
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