定增、购回双管齐下

朱蓉娟夫妇耗费巨资的真正目的，是希望旗下地产业务能够注入上市公司

截至2013年6月地底，广西国发投资集团持有*ST国发2802.94万股股份，持股比例仅为10.04%。

为了进一步加强对*ST国发这个壳资源的控制，防止被收购的风险，朱蓉娟夫妇采取了两大措施：第一，让广西国发投资集团公司于2013年8月2日提前将通过约定购回式证券交易售出的*ST国发1380万股股票购回，使其持股比例增至14.98%。第二，火速推出7亿定增，朱蓉娟夫妇耗资5.34亿元输血认购。如果加上7月22日对广西汉高盛增资的1.2亿元，彭韬和朱蓉娟在*ST国发上耗资超过6.5亿元。

据*ST国发7月30日发布的定增预案，拟以3.78元/股的价格向朱蓉娟、彭韬、潘利斌、姚芳媛四位自然人定向发行1.85亿股，募集资金7亿元。其中3亿元将用于偿还*ST国发对关联方广西国发投和广西汉高盛等的欠款，剩余部分将补充流动资金，为公司现有农药、医药业务等业务提供资金支持。

在定增发行的1.85亿股中，彭韬和朱蓉娟夫妇分别认购2251.46万股和1.19亿股，占整体增发股数量的76%，认购金额分别达8510.52万元和4.49亿元，合计5.34亿元。若此次定增顺利完成，彭韬和朱蓉娟夫妇的持股比例将从定增前的14.98%上升到发行后的39.41%，其对*ST国发的控股地位变得更加稳固。

*ST国发称，通过定向增发向上市公司注入现金，体现了实际控制人对上市公司支持的态度和帮助公司摆脱目前困境的信心和决心。由于2011年和2012年连续亏损，公司目前已被实施退市风险警示，亟须股东资金支持改变目前的财务困境状况。

2010年末、2011年末和2012年末，*ST国发合并报表口径的资产负债率分别为68.10%、72.49%和85.08%，截至2013年6月30日公司的资产负债率进一步攀升至85.83%，公司长期处于高负债环境运行，资产负债结构严重不合理。而据公司测算，此次非公开发行后，资本结构获得很大程度的改善，偿债能力将得到明显提升。其中，公司资产负债率由85.83%大幅下降至23.35%。

有投行人士认为，朱蓉娟夫妇耗费巨资的真正目的，应该是希望旗下地产业务能够有机会注入上市公司。毕竟，还债只能改善公司的财务状况，并不能改善公司的盈利能力。（来源：理财周报）