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四区域销售今年全线覆没恒盛连遭下调评级

来源：地产中国网综合 2013-09-22 08:12:00 作者：刘娟

时代周报记者根据公开资料进行梳理，自去年底，恒盛地产多次在国内借助高成本的信托进行融资，其中2012年11月16日起的一个半月时间里，公司先后发售三款收益权集合资金信托计划，累计募集资金约17.5亿元。今年4月7日，恒盛地产再次尝试信托融资，通过中融·融盛一号集合资金信托计划募集资金12亿元。

今年上半年，恒盛地产还曾发行总计4亿美元的五年期美元债券，票息达到13.25%，创今年内房股中发债利率之最。此外，公司新增银行贷款61亿元。

频繁融资，也促使恒盛地产的负债情况一直不容乐观。恒盛地产2013年半年报数据显示，公司资产负债率则从去年底的68.8%上升至78.5%。

“即使2013年上半年恒盛地产发行了债券，其流动性仍然进一步恶化。”穆迪助理副总裁、分析师梁镇邦分析称，截至今年6月底，恒盛地产的现金结余从去年底的33亿元降至29亿元。与此同时，其短期债务却从61亿元升至81亿元。因此，该公司的现金/短期债务覆盖率从54%降至36%左右。

在梁镇邦看来，恒盛地产的债务到期情况在受评开发商中最弱，“恒盛地产今年上半年的收入改善，从2012年上半年的13.4亿元大幅增至29.5亿元，但增长的原因是2012年上半年基数较低，此外，恒盛地产上半年的收入与174亿元的总债务相比，水平依旧很低。”恒盛地产的短期债务占总债务的47%左右，加大了其再融资压力。

而标准普尔的报告也点评称，“恒盛地产很容易受到信贷紧缩的冲击，因为它严重依赖于新借款来偿还短期负债。”

“要降低短期债务的比例，努力降低资金成本。”恒盛地产董事会主席程立雄也在今年年中主席报告书中坦承，要严格控制净借贷比例于合理水准上，保持公司财务上的稳健和安全。

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