中金此前发布的房地产行业信托报告指出，2010年和2011年新增信托估计为5000亿元，占存量信托的70%。按照1.5至2年的发行期限，2012年预计到期规模约2234亿元，2013年到期2816亿元，加上相关利息，总还款额分别约2500亿元和3100亿元。资料显示，阳光城2013年将迎来信托偿还高峰期，到期偿还金额20.17亿元之多。
对此，公司在2013年半年报给出的解释是，随着公司经营活动的开展，定期兑付并新增融资计划是企业经营的正常之道。基于与金融机构的良好合作，近年来，公司通过多种融资方式支持房地产业务，实现高周转、较高收益的经营目标，公司存续的融资项目均运行正常，未有逾期或违约等情形发生。2013年至本报告披露日，公司已累计偿还金额28.14亿元，其中提前偿付两笔融资计划，合计10亿元。
对于提前兑付的两笔信托资金，一位长期关注房地产信托的内部人士对《经济参考报》记者透露，阳光城之所以提前偿还两项目的资金，是因为这两处利率高得离谱，汇泰房地产项目采用固定年利率和浮动年利率之和来计算，而金融国际项目年利率更是高达17.5%。
中金报告指出，由于开发商和信托公司都不希望信托违约出现，所以大部分项目会以开发商降价促销、“借旧还新”或者项目转让等方式来应对。其中，“借旧还新”在中小型上市公司中的阳光城体现尤为明显。
记者梳理阳光城发布的2013年半年报统计发现，2013年和2014年为阳光城房地产信托融资的兑付高峰期。2013年仍有近2亿元陕国投国中星城项目待兑，2014年到期资金近15亿元。“阳光城目前经营性现金流为负，只能通过借新账还旧账的方式应对近来的兑付洪峰。”上述业内人士对《经济参考报》记者表示。
针对外界的一些质疑，记者试图联系阳光城证券代表江信建，在记者表明身份后，对方以现不便接电话为由拒绝采访，截至发稿时止，其手机都处于无人接听状态。
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