鄂武商A(000501.SZ)“重磅”打造的量贩业态仍未逃出同业竞争的掣肘，继续在低位徘徊。

9月3日，一业内人士对本报透露，虽然今年鄂武商A在百货业态上表现抢眼，然而，公司从大肆布局量贩业务至今，相关业绩却从未改写：数十亿的营收创造的净利润从未超过1亿元。今年上半年，其量贩业务净利润更是下滑9%。

双业务思路延续

事实上，鄂武商A的优势更多的集中在百货业态上。一不便具名的零售业分析师对本报透露，武汉广场、世贸广场等几大主要百货载体，树立了鄂武商A的行业地位。即便在今年并不太景气的行业背景下，其营收和净利润仍然呈现两位数的增长，“大部分同行则呈现大幅下滑的趋势，这体现了鄂武商A在百货业态的操盘能力”。

但超市业态却是公司的一大短板。

鄂武商A的超市板块以大面积的量贩式业态存在。“其基本与中百集团的仓储业态相似，只是叫法上不同而已。”上述分析师解释，这种大卖场的业态，能提供充足的商品，满足消费者一站式的购物体验，是目前主流的超市业态。

鄂武商A的历史上，涉足量贩业务时间并不短，“但真正开始将其作为公司主力业务始于2007年”。鄂武商A一内部人士也坦言，当时的鄂武商正处于王冬生接手的时代，作为一个改革派，其将鄂武商A体制内存在的诸多历史遗留问题解决，比如关闭家电业务等，取而代之，其成立了武汉武商量贩连锁有限公司(简称“量贩公司”)主攻量贩业务，确立了鄂武商A的量贩和百货作为主营业务的思路，延续至今。

2007年，鄂武商A确定了以当年为起点的5年计划，其中，在量贩业务方面，其以年均10个左右的速度新增门店，扩大经营面积。“在2006年年底，我们的量贩店只有29个，且主要集中在武汉市内。”上述内部人士指出，在当时的公司管理层看来，与百货业态对比，量贩业务吸引人气的速度更快，且在资金回流速度方面也丝毫不逊于百货，甚至更强，这对壮大鄂武商A的规模十分有利。

当年年底为止，鄂武商A新开量贩门店10家，销售网络的选择上，其开始向省内的二线城市扩张。“此举是为了避开与中百集团、武汉中商等同行的竞争，率先抢占市场高地。”

当年，量贩公司营收达到22.51亿元，净利润达到5270.58万元。“此前量贩业务基本上都是微利。”上述人士指出，企业内部将其归功于网点扩大后，销售规模扩大。

超市业务困局

初尝甜头的鄂武商A继续坚持这一5年计划，2008年、2009年分别新开门店14家和16家。2012年年底，量贩门店达到100家，而覆盖范围从省内的二线城市逐步向三线城市拓展。

遗憾的是，此番新增门店却并未给鄂武商A带来想象中的收益。“量贩公司的净利润仍然保持在6000万元左右。”

这种状态一直持续到了现在。记者查询鄂武商A历年报表也显示，武汉武商量贩连锁有限公司的年均营收不断扩大，但净利润却从未突破过7000万元。2010年，量贩公司营收47.17亿元，净利润6909.10万元，同比增幅0.26%。2011年，量贩公司营收55.03亿元，净利润为5863.41万元，同比大幅下滑15.13%。2012年，则分别为62.26亿元和6080.03万元。

若以此计算，量贩业务虽然在营收方面贡献了接近半壁江山，但在净利润方面，在公司总体占比不到20%。

“百货和超市业务的净利润贡献差距太大。”上述分析人士指出，从鄂武商A的报表来看，超市的净利率只有不到1%，而中百集团的仓储业务净利率约为2%。“鄂武商A若要继续在量贩业务上加码，还需要在净利率方面努力。”

“在量贩业态方面，鄂武商A起步不晚，但面临的竞争太过激烈。”上述分析人士指出，近几年来，零售业面临的行业竞争态势越发激烈，从外围上看，沃尔玛、家乐福等外资进驻武汉，本土企业中，华润、大润发等国内企业也陆续进驻，更让鄂武商A感觉压力的则是同属于武汉国资委旗下的中百集团，后者利用仓储加超市两种组合方式，在超市业领先鄂武商A，且目前整体行业不景气指数增加，对后起的鄂武商带来业绩突破的压力。

“虽然同属于零售业，超市和百货业态面临的环境大不相同，在供应商的选择、货品陈列、动线设计等各个方面超市有其特殊的商业属性。”上述分析人士指出，但鄂武商A的人才更多的集中在百货方面。

不过，虽然盈利能力不强，但超市业务对鄂武商A扩大企业规模的作用不言而喻。2012年，鄂武商A营收149亿元，其中，百货业购物中心业态营收83.13亿元，超市业务为62.26亿元。（来源：21世纪经济报道  记者：陈红霞）