除了外部商业环境可能出现的变化外，近几年，受商铺租金上涨及进货成本上升等因素影响，超市的经营成本持续上涨。据仲量联行最新发布的香港零售业市场报告分析，虽然2013年香港零售业保持增长，但经营成本加大，预计2013年香港商铺租金整体涨幅将放缓至5%左右。除了超市经营成本上涨外，消费购买力也出现疲软态势。数据显示，2012年，全国重点大型零售企业零售额同比增长10.2%，增速较2011年大幅放缓11.5个百分点，创下1999年以来的最低点。

超市行业的不景气，也拖了和记黄埔的后腿。和黄的零售业务税前利润增长率已从2010年的最高点38%下跌至2012的8%。虽然百佳超市在2012年营业额高达217亿港元，但毛利也仅2%至3%，只占和黄集团整体收入的5%。

“相比而言，超市是薄利行业。调整薄利行业进入利润更高的行业是李嘉诚投资策略转变的重要原因。”商务部研究院消费经济研究部副主任赵萍表示，超市业绩在和黄集团所占比例较小，出售百佳超市也是为了套现用于在欧洲市场的其他布局。

据消息人士透露，李嘉诚计划用出售所得资金扩张和黄的保健和美容零售业务，这些业务在全球开展得更为广泛，利润率也比超市要高。

半数资产移至欧洲

李嘉诚出售百佳超市，也标志着其“离港入欧”战略的进一步深化。在业内人士看来，出售百佳的运作手法与2011年和黄拆售其在新加坡的和记港口信托一次性获利433亿港元如出一辙。在出售百佳超市的消息传出不久，8月中旬又传出，李嘉诚叫卖上海陆家嘴东方汇经中心写字楼，该项目将使其套现60亿元以上。

从李嘉诚近期的一系列动作看，其正逐渐远离大中华区——包括香港和内地，西移欧洲。而出售相关物业和超市，也是为投资欧洲提供资金支持。

李嘉诚选择离开自己的大本营香港，体现了其对欧洲市场的看好。黄立冲在接受采访时表示，现在是减持大中华区资产投资欧美资产的一个很重要的时机。市场上普遍认为，新兴市场随着美元的升值会出现一些大幅度的调整。

欧盟8月21日公布的数据显示，欧元区2013年第二季度GDP增长0.3%，超过此前预计的0.2%。欧元区终于从长达18个月的经济衰退中迎来曙光。全球资金流向不仅从低迷的新兴市场撤出，也对面临高位调整的美国股市趋于谨慎，开始从欧债危机低谷走出的欧洲市场，正在成为吸引全球资金的第一洼地。

从大的外部环境看，香港盈利增长缓慢，受制于过度竞争、人工和租金成本飙升等多重因素；另外，欧元区经济复苏，资产价格处于历史低位，抄底欧洲正当时。

作为对市场反应最为敏感的商人，李嘉诚是转向最快的。自金融危机爆发以来，李嘉诚就认定当时的欧洲如同1967年的香港，因而借机在欧洲积极布局，谋求更高的投资回报。

事实上，李嘉诚侧重投资欧洲早在3年前就已开始布局。有业内人士表示，到目前为止，李嘉诚家族约半数公司资产已转移至欧洲，3年累计海外并购额高达1445亿港元。

2010年，李嘉诚家族斥资58亿英镑（约700亿港元）从法国电力公司手中买下了英国电网业务。仅不到一年，又出手收购了英国水务公司。之后，又以6.45亿英镑（77亿港元）收购英国配气网络Wales。