富力地产求稳不易:101%净负债率再度冲高

来源:地产中国网综合 2013-09-02 08:15:00

销售考验现金流

富力地产的负债问题,归根结底要追溯到其几年之前的发展历史。

2005年富力地产上市之后,“2007年比较激进,拿了很多地,后来遇到调控,到2008年的时候,几乎要面临破产。”上述香港分析师回忆道。

2006年拿下21宗土地;2007年又补充20块土地,其时在天津、广州、佛山拿下三个地王项目,共涉及金额约150亿元。“它当年激进的发展策略,是令其净负债权益比率持续大幅攀升的原因。”陈靖安补充道。

根据其2007年的年报显示,彼时富力地产净负债率达到139.5%,为历史最高,土地储备2617.1万平方米;在2008年,公司净负债率亦高居123.8%。

“它负债一直都比较高,补充土地储备原本无可厚非,其实根本上还是销售的问题。”香港地区某长期跟踪该公司的券商分析师表示,富力地产的产品并没有过多品质优势,近年来更屡遭业主投诉,“一旦市场不好就完全掉了队,它的销售一直没起来,前几年的销售额也没什么提升。”

在2010年至2012年的时间段内,富力地产的销售业绩一直处于300亿元上下浮动的区间之内,其间,公司也曾将目标定位在360亿元等有一定程度提升的数额,但是在年终时,销售额仍旧并未如预期一般,出现较大程度的提升。

而据华富财经统计,截至今年上半年,富力的项目去化率为50%。这一数据略慢于碧桂园超过60%的效率。

碧桂园的城市布局主要在城郊,相对不算中心的位置,但是富力则相反,所以从拿预售证的角度来看,富力也会比碧桂园慢一些。”关宝芝解释道。

上述人士认为,目前能为富力地产解决现金流问题的方式主要有二:稳定自持物业比重,保证住宅的销售。

富力地产前不久召开的中期业绩报告会上,行政总裁张力曾公开表示,目前公司商业项目自持比例约为15%,未来希望自持比例达到三成,其间预估需要五年的时间完成这样的目标。

“2008年的时候,持有物业比例较大,又没有足够的时间回笼资金,所以之后就开始调整产品比重,负债率也因此下降。”克尔瑞集团分析师沈晓玲表示,在以往,持有物业可视为是富力的主要特色,但因此造成其过高的负债率,而其住宅产品中的精品并不多,“产品没有很大吸引力”,也因此影响了公司现金流的周转。

而值得注意的是,富力的拿地成本较低,存货周转率较高,公司整体的净利润尚且保持在较高的水平。“较低的价格拿地,可以让公司产品的均价调整相对容易,长远来说,可能利润空间也会相对大一些。”沈晓玲补充道,而其新进入的城市从目前看来,属于竞争力不算很高,但是未来可看好的地区。

(责任编辑:)
即时资讯
联系我们
办公地址:北京市朝阳区酒仙桥路10号恒通国际商务园B12C座五层
邮       编:100015
联系电话:010-59756138/6139
电子邮箱:dichan@dichanchina.com
网站无障碍
富力地产求稳不易:101%净负债率再度冲高
来源:地产中国网综合2013-09-02 08:15:00
而在今年中期,掌门人李思廉、张力一向强调的“稳”,再次因公司的净负债率走高至100.9%而遭遇挑战。
长按保存图片

中国网地产

是中国互联网新闻中心·中国网旗下地产频道,是国内官方、权威、专业的国家重点新闻网站。

中国网地产

版权所有 中国互联网新闻中心 电子邮件: dichan@dichanchina.com 电话:010-59756138/6139 京ICP证 040089号
京公网安备110108006329号 网络传播视听节目许可证号:0105123 ©2008 house.china.com.cn All rights reserved

版权所有 中国互联网新闻中心

京ICP证 040089号 京公网安备11010802027341号

互联网新闻信息服务许可证10120170004号 ©2008

house.china.com.cn All rights reserved