今年7月份房地产信托独占鳌头，规模超过了新发产品的一半。

自新湖中宝8月2日披露了55亿元的非公开发行预案后，上市房企再融资方案陆续出炉，新一轮上市房企再融资开闸似乎已悄然临近。

有分析人士指出，房企重启再融资对房地产信托的兑付风险或会产生影响。“能通过再融资获取资金支持的房企资质有优势，本身不会存在信托产品兑付的问题。不过，房企再融资使信托产品的竞争力下降，信托与优质房企的合作机会降低，此外，不排除信托公司可能被迫将业务向中小房企倾斜。而目前房地产市场本身利润率下降趋势明显，中小房企生存空间缩窄，可能会进一步加剧信托的兑付风险。”

诺亚财富最新披露的数据显示，今年7月份房地产信托独占鳌头，规模超过了新发产品的一半。预计下半年房地产信托增速可能有所上升，而地方政府融资增速可能有所下降。如果新发行信托产品偏重房地产项目重新成为趋势，也可能使信托行业的风险升高。

多家房企抛定增方案

拟募资300亿元

本报记者粗略统计，截至昨日，已有20余家上市房企因定增事宜而停牌。而公布定向增发预案的房企，近一个月时间以来已达10家，合计拟增发金额超过300亿元。

对于此次再融资，有的上市公司打的是“政策牌”。如新湖中宝，今年6月底，在国务院常务会议上李克强总理曾提出加快棚户区改造，促进经济发展和民生改善。新湖中宝增发预案中表示，“在上述背景下，公开发行股票将使公司的棚户区改造项目的进度进一步加快，有利于提高公司的竞争能力和综合实力。”新湖中宝发行预案显示，其募集资金拟投入的项目均为旧城改造项目。

上市房企再融针对资动力十足源自财务压力。例如，荣盛发展拟发行募集资金不超过45亿元，东北证券指出，该公司的财务杠杆进一步提高，且短期财务周转略显紧张。在再融资放开的预期之下，公司急需进行股本融资来获得资本的支持，才能实现可持续的快速增长。

“虽然今年以来房地产市场景气度回升，然而上市房企财务状况仍普遍承压，此轮上市房企再融资如能成行，则可以大幅缓解房企的资金压力，信托资金吸引力将降低，预计今后上市房企中信托融资的比例将会逐步下降。”有业内人士对记者表示。

上述房企中亦不乏频繁借信托资金应急之用者，如区域房企金科股份。该公司近日抛出的定增方案显示，拟募集资金43.24亿元用于项目开发，而该公司从去年6月份至今已通过5家以上信托公司融资超过9笔。此外，其公司股东也频繁将股份质押给信托公司。如果此次再融资成行，将大大削弱其通过信托融资的需求。