执行力、周转效率的忧虑
目前市场上对于雅居乐业绩实现的担忧，多在于其项目周转周期，以及公司的整体执行力层面。
根据雅居乐中期业绩公告数据显示，公司在上半年包括新推项目，一共有52个项目在售，“相比来说，雅居乐执行力上原本就没有优势，从它上半年的表现就能发现，销售很存在问题。”上述券商分析师表示，上半年去化率不高，再加上地产行业净利润率均有所下滑，“比的就是推盘量”，很容易直接影响到地产公司的销售业绩。
而在全年最后一个季度集中密集推盘，意味着公司没有对项目的建设周期进行合理管控，最终会影响到项目的资金分配，销售额也会因此受到调控等不确定因素的影响。
相比而言，碧桂园今年上半年的销售业绩则可以凸显出其在此方面的优势。
克而瑞香港地区分析师洪圣奇解释道，从推案量而言，雅居乐今年在售项目52个，而碧桂园的新旧盘共约100多个，总量上较雅居乐多1倍；从去化率来看，雅居乐的项目去化率41.27%，碧桂园则超过60%。
也因此，在中期业绩会上雅居乐管理层明确提出要加快周转，朝“短、平、快”的方向发展项目，并主推刚需产品的思路令业内对其业绩开始有所期待。
“雅居乐管理层提出150天之内开工，现在的看点就在它能否突破周转瓶颈，在一二线城市的拿地是否能够配合开发的战略需求。”沈晓玲表示。
“雅居乐正在集中攻刚需，而整个战略转移需要些时间缓冲。就上半年的执行力度来说的确可能不甚理想，但反过来看，任何下半年强劲的销售都将让市场振奋。”洪圣奇补充道。
所幸，在周转偏慢的前提下，雅居乐自身负担的财务风险并不大。
“他们现在的利息成本大概在8%，行业内标准在6%-7%，不算很高。”香港地区某券商分析师表示，而根据克尔瑞的数据统计，在今年上半年，雅居乐的净负债率为57.9%，处在相对较低水平。“他们每年都会通过可转债或几笔融资减轻负债率，财务结构还好。”
相对稳定的负债水平则可以对雅居乐的运营有所裨益。
是中国互联网新闻中心·中国网旗下地产频道，是国内官方、权威、专业的国家重点新闻网站。
中国网地产
