好商业地产不可复制

40%-60%的高比例销售带来的后期管理混乱和大量空置正是万达模式屡遭质疑的原因，其一成不变的商业规划和不用考虑城市差别“放之四海而皆准”的开发模式在商业地产界也有诸多非议。

高和资本董事长苏鑫表示，一个好的商业模式一定是可以复制的，但一个好的商业地产项目绝不能是简单重复的。这中间的矛盾与冲突值得万达思考，随着环境不断的变化，消费习惯也不断改变，万达这样以不变应万变的模式终将无法持续。

陈立民也指出，万达缺乏技术含量的开发运营模式太容易被模仿。

对此，吕正韬表示，虽然商业地产市场竞争日渐加剧，模仿一两个万达广场不是问题，但要模仿万达并达到一定的规模、品质，具备万达的招商、运营能力，就目前的市场来看，仍非常困难。万达也经历了十多年才有现在的成果，同时万达的产品也在不断更新换代。

林戈告诉记者，确实，在传统意义的商业地产领域，万达占据者霸主地位。但随着近年来越来越大的大型开发企业进入商业地产领域，竞争的激烈让万达很难再获得具有绝对优势的土地资源。

林戈指出，万达高度固化的商业模式，使其不能根据所进入城市的商业能级和消费形态去做灵活的变化。短期内，中国城镇化不断深入，很多地区有较大的商业地产需求，所以从全国布局的角度来看，万达现有高度固化捆绑的模式暂时不存在风险。但在中长期，万达广场固有的经营状态确实面临新的商业形态、城市升级和电子商务等带来的挑战。

万达模式是基于土地运营，高比例地销售、持有商场，不断复制，循环高周转。

陈立民表示，这样的发展模式在其所依赖的城镇化达到一定规模后将难以继续，土地资源有限，随着城市化的不断推进，万达现有的商业模式面临考验。在一个城市的多个万达广场之间也会互相“践踏”，消费力增长缓慢，发展速度会慢下来。拆零销售的商业地产，无论是公寓、办公楼还是商业街，都不能发挥其应有的经济效益，产出始终不如整体经营的持有型物业。

“万达现在这种跑马圈地的游戏总有终结的一天。”陈立民指出。即便强如万达，也终需改变经营模式。