房地产上市公司股市再融资放开的预期让不少房地产企业摩拳擦掌。然而，中小房地产企业可能是乐观得太早了，有专家称，再融资全面放开的可能性不大。中小房地产企业的融资问题依然是困难重重。

在博鳌房地产论坛上，住建部政策研究中心主任秦虹关于“房地产企业金融创新的趋势与探索”的演讲，给广大中小房地产企业吹来一阵清凉之风。她说，成熟的房地产市场，融资一定是多元化的，而不是单一的。在国外比较成熟的房地产市场上，他们的企业的房地产融资，由公募市场融资、私募市场融资和银行贷款三分天下。在中国，在开发和销售阶段都依赖于银行贷款的这种单一格局，也是很难持续的。因而应该多鼓励和支持房地产企业的金融创新。为此，她还和高和基金合作，花费三年多的实践，心血写就《我国商业地产资产证券化的探索和类持有基金》的调研报告。

在会议的间隙期间，秦虹和高和基金董事长苏鑫就中国房地产金融创新问题接受了时代周报记者的专访。

商业地产亟需金融创新

时代周报：你进行房地产金融创新探索的想法和初衷是什么？

秦虹：中国的房地产市场正在从起步阶段走向成熟，与此同时，商业地产的占比开始大幅度提高，2008年至今，房地产开发企业的投资总规模从3万亿增长到了7万亿元，总投资规模增长了一倍多，而商业地产的投资规模却增长了2倍。整个商业地产的开发投资在加快，投资增速高出住宅投资的一倍。房地产市场也从住宅投资为主，转向多元化投资。

苏鑫：国内直接融资的情况取决于金融市场化的进程，连北京的商业地产的贷款都能停下来二三个月，更加说明房地产尤其是商业地产不能单纯依赖于银行贷款（间接融资）。因而，进行房地产的金融创新非常有必要。

时代周报：是不是说明，中国的商业地产更加迫切需要进行金融创新？

秦虹：是的，随着商业地产供应量的增加，应该说商业地产面临着极大的挑战，也面临着很多问题。主要是商业地产缺少长期资金的支持，所以整个商业地产的经营水平提升难度很大，供应量急骤上升也导致了过去以散卖为主的商业地产的销售现在也出现困难。

所以很多企业为了解决商业地产运营中的困难，也做了积极的尝试和探索，比如说高和基金目前实行的带租约的销售，还有一些开发企业加大了持有的比例，持有和散售相结合，但是我们觉得这都是一种简单的应对，关键的还是需要长期资金的注入。