自持模式举步维艰

“SOHO中国面临着市场布局和产品结构单一的困局。其仅在北京、上海两个城市布局，使得如果当期结算项目资源多，报表上的利润就好看些，若可结转项目资源不多，利润就下滑得厉害。另外，转型自持后，短期内如何平衡业绩，也是其不得不考虑的问题。”兰德咨询总裁宋延庆说。

“原来SOHO中国北京的销售团队基本上解散了，北京基本上没有可售项目了。”SOHO中国一位内部人士对记者透露。有机构预测，由于SOHO中国今年可结转的项目数量有限，加上租金回款周期长，其上半年销售额预计不足50亿元。

事实上，自SOHO中国宣布由“销售”模式转型“自持”商业模式以来，就一直面临外界的质疑。质疑一方面是其急速转型会造成业绩的下滑，另一方面，由擅长的“销售”领域转为不擅长的“招商运营”领域，团队的组建对SOHO中国也是挑战。

2012年年报显示，SOHO中国完成了94.68亿元销售额，不仅距离年初制定的230亿元差距甚远，甚至也没有完成年中修订的销售目标120亿元。2012年，其全年投资物业租金收入仅为1.48亿元。

2013年3月6日的SOHO中国业绩发布会上，SOHO中国行政总裁张欣表示，2012年，其销售物业占比约25%，自持投资物业占比约75%，之后将不断提高自持物业比例，直到2015年，自持物业比例将达到100%。

“SOHO中国轻销售、重自持的思路是明显的。去年8月份宣布转型持有之后，公司多位高管相继离职。目前看到了其对销售团队的调整，但只见其销售团队解散，却不见商业运营团队组建。”一位业内人士指出，商业运营团队的组建也不是一朝一夕能够完成的。

除了转型中遇到的运营经验不足，SOHO中国转型阵痛的另一个难题是资金压力。在业内人士看来，目前SOHO中国在北京尚无新项目进账，战略重心几乎全线转移至上海，投资区域和产品业态分布相对单一，商业项目又处在城市中心地带，投入成本高，这将加重其转型后的资金压力。

“自持项目的资金回收期相对于散售的较长，SOHO中国此次抛售银河SOHO自持物业也可能是为回收资金支持其他项目投入考虑。”正略钧策咨询公司赵丽燕认为，卖出一部分自持物业，也有可能是为了拓展新项目做储备。（来源：中国房地产报）