业内人士认为，天伦置业应该在公告中给广大投资者一个“充分及合理的解释”

天伦置业8月6日公告披露，公司拟通过子公司贵州天伦矿业投资有限公司以1134.8万元分别受让水城县阿戛捡材沟煤矿、水城县勺米关门山煤矿、普定县川黔煤矿等煤矿6家煤矿各1%股权。收购完成后,标的煤矿将成为公司的参股公司。上述决议已经通过该公司董事会审议。

天伦置业公司方面称，此次收购行为，旨在满足贵州省政府关于煤矿企业兼并重组实施工作的具体要求，对于已申报并予以核准的基本具备兼并重组主体资格的煤矿企业，要进一步履行采矿权变更的实质性交易程序，之后才能对兼并主体进行确认。公司最终能否得到兼并主体的确认尚有不确定性。

投资者不应被“蒙在鼓里”

煤炭行业营销专家李朝林接受《证券日报》记者采访时认为，“象征性”的收购6家煤矿各1%的股权，目的或者仅是为了保住“兼并重组主体”资格；而且其中4家为在建煤矿，“何时能够达到生产条件具有不确定性”，未来风险自然很难预计；而对于被并购方来讲，则可能是需要通过“挂靠”上市公司才能继续经营下去，而不是作为“落后产能”被淘汰掉。

对于此次收购，独立董事也提出了异议。天伦置业8月6日的公告披露，独立董事认为，假如这6家煤矿出现了重大安全事故，贵州天伦矿业投资控股有限公司承担什么责任？

另外，公司独立董事指出，公司必须高度重视此项目的风险，对此进行专题研究，拿出切实可行的风险应对策略。

对于独立董事的异议，天伦置业解释称，“独立董事就相关事项与公司管理层之间进行的探讨，在独立董事签署独立意见之时，相关事项已经得到了公司充分及合理的解释，并得到了独立董事的认可”。

有业内人士认为，独立董事的异议也代表了一部分投资者的疑问，作为一家公众公司，不能将投资者“蒙在鼓里”，既然“相关事项已经得到了公司充分及合理的解释”，那么，到底是如何解释的？是否也应该在公告中给广大投资者一个“充分及合理的解释”，看能否同样得到广大投资者的认可？

彻底转型或因主业亏损

上述业内人士称，主业长期不景气，净利逐年下滑，到现在由盈转亏或是天伦置业终止地产项目，决心彻底转型煤炭企业的重要原因。

4月25日，天伦置业公布的2013年一季报显示，报告期内该公司实现营业收入1634.07万元，同比增长4.91%；但归属于上市公司股东的净利润为-50.11万元，而上年同期盈利为141.11万元；此外，公司预计2013年1月-6月归属于上市公司股东的净利润亏损650万元-950万元，而上年同期盈利252.49万元。

天伦置业方面表示，半年度业绩预计亏损，是由于上半年公司天伦大厦物业部分租赁合同到期，导致部分招租单元空置，预计租赁收入较上年同期减少，以及上半年贷款增加财务费用相应增长共同影响所致。

之后的5月16日，天伦置业发布公告称，为了更好的经营煤炭产业，公司决定终止海南房地产项目“美林湾”的开发。该公司称，考虑公司拥有贵州两家煤矿的实际情况，结合公司产业转型战略，公司决定根据相关政策要求主动实施煤矿兼并重组，并以此为契机加速推进公司的产业发展战略。有鉴于此，公司决定终止海口项目，以集中公司资源，全力以赴地做好煤炭产业。

此外，今年3月14日和3月26日，天伦置业控股的天伦矿业2次出售公司股权，以扩大产能规模。

“抢食”贵州煤企重组大蛋糕

据了解，今年6月份，贵州省能源局发出“煤矿安全生产三年攻坚实施方案”。方案明确指出，未来三年，贵州将通过兼并重组和整顿关闭减少煤矿数量，提高煤矿产能。

中投顾问能源行业研究员任浩宁接受《证券日报》记者采访时也指出，今年淘汰落后产能的第一个任务大省就是贵州省，贵州省今年要淘汰落后煤矿数量占全国总数的26.7%，要淘汰落后产能占全国总量的45%。

任浩宁指出，目前淘汰落后产能有三种方式，第一是直接关闭退出，第二是改造升级，第三是兼并重组。而其中“兼并重组”是淘汰落后产能的最主要方式，贵州要通过兼并重组是淘汰的中小煤矿数量要占到需要淘汰的煤矿总量的86%左右。

李朝林向记者介绍，经过去年下半年以来煤炭价格的持续走低，现在煤矿股权的收购价格已经大打折扣，“天伦置业现在收购，已经比之前便宜很多了，但能不能算是抄底很难说，因为煤炭行业仍将长期处于产能过剩的市场格局”。但是，在当前淘汰落后产能的大背景下，拥有整合主体资格对于该公司的战略转型至关重要，至少可以去“整合”别人，而不被别人“整合”掉。

任浩宁也认为，作为能够兼并重组主体，天伦置业将在抢食贵州煤炭行业重组“大蛋糕”过程中获益良多，包括以相对低廉的成本收购矿井以及获得相关政府部门的安置补贴等。