金科选择定向增发，重庆有两个区县项目

昨日，金科股份公布非公开发行股票预案：向不超过10名特定投资者定向发行不超过4亿股股票，募集资金总额不超过43.24亿。据悉，这是“上市房企再融资开闸”之后的重庆房企首例融资案。

申银万国分析师李瑜认为，金科的募集资金主要投向廉租房和刚性需求，因此获批的可能性很大。

“43亿”融资方案 重庆有两个区县项目

根据金科的公告，公司拟向10名特定的投资者定向发行不超过4亿股股票，发行价格不低于10.81元/股价，定向增发完成后，募集的资金不超过43.24亿元。

据金科方面称，募集的43亿资金将投向3个住宅项目及补充流动资金；其中陕西西安凤城二路（8.5亿元）、重庆开州财富中心（12亿元）、重庆江津世界城（10亿元）三个项目，其余补充流动资金12.74亿元。

金科方面还表示，西安项目和重庆区县两个项目，均位于西部地区，属于国家鼓励推进城镇化建设的重点地区；并且项目容积率从2.4至4.0，均为中小户型，全部属于刚需产品。此外，西安项目同时将配建1.22万平方米的廉租住房。

记者注意到，从8月7日因“筹划重大事项”而停牌，到13日股票复牌推出定向增发方案，仅用了4个工作日。

虽然金科的再融资方案还需要经过股东大会、证监会、国土资源部及住建部的批准，但最终成功的可能性还是很大。

“尽管房地产上市企业再融资已经开闸，但有一定的限制条件，除了棚户区改造、公租房等政策导向性项目，专注普通住房建设的，且项目土地本身可以通过国土部审核的房企也受到了监管层的支持。”申银万国分析师李瑜说，而金科的方案满足了这些条件，因此闯关成功的可能性还是很大。

加大融资渠道 或尝试海外融资

资料显示，由于缺乏低成本的融资通道，金科的负债率也高，截至2012年末，资产债率为84.7%，高于上市房企的平均水平。

“定向增发方案的推出，将帮助金科其改善财务指标，降低负债率。”李瑜说。此外，金科也将融资渠道瞄准了海外。

记者注意到，除金科之外，重庆房企也在谋求搭建再融资渠道。

今年5月，隆鑫集团与新加坡最大的商业银行—星展银行就“公开募股、私募和债券、发行房地产投资信托基金；项目开发贷款；海外银团贷款等方面”签署一揽子战略合作协议。

隆鑫地产有关负责人对记者表示，这意味着隆鑫地产初步搭建起海外融资平台。

此外，另一家重庆房企迪马股份也在暗中谋划定向增发。

7月初，迪马股份宣布，因本公司控股股东重庆东银控股集团有限公司(以下简称“东银控股”)正在筹划与重庆市迪马实业股份有限公司相关的重大事项，业内也普遍认为，迪马的重大事项实际上也与定向增发有关。

增发：最低成本的融资

房企的融资渠道主要包括银行贷款、信托、股权融资，三者之中，金科选择的定向增发无疑成为成本最低廉的融资方式。

“目前国内的开发性贷款对优质房企并没有关闭，但额度明显要比以前少很多，而且利率一般在基准利率基础上再上浮20%以上。”隆鑫地产相关负责人说。

而近两年的房地产调控,在银行开发性贷款等传统融资渠道不畅的情况下,多数房企选择了以信托为主的新型融资渠道作为“补血”的重要来源，不过，信托的发行成本也让房企喊“吃不消”。

据某上市房企称，信托融资是把双刃剑,公司借力信托在调控期间仍实现扩张,但也要为此支出远高于银行存款的财务费用。有的地产信托年利率均为14. 5%,相当于同期银行借款上浮了100%。

“上市房企通过发行股票融资是最低廉的方式，一笔数亿元的融资只需要支付几千万的手续费、交易费就可以完成。”某投行人士分析说，这无疑是上市房企的最佳融资渠道，这也是为什么房企对再融资开闸的主要原因。

上市房企通过发行股票融资是最低廉的方式，一笔数亿元的融资只需要支付几千万的手续费、交易费就可以完成。

（来源：重庆时报）