虽然SOHO世纪广场下调租金不宜过度解读，但这背后反映出的更本质的问题是，SOHO中国在由售转租的过程中，对于租赁型物业的理解仍然不够深刻。

SOHO中国宣布由售转租战略将满一年，但北京前门项目一期预租率不到七成、上海项目SOHO世纪广场项目下调租金的事实，让星展银行在一份报告中指出，转型的效果“尚需更多证据证明”。

“这边空了一片呢。”7月30日，在前门大街附近工作的小王指着东侧区域的一片商铺对《第一财经日报》记者表示，“主要是因为这一区域刚建好没多久，而那边还有挺大一片地正在盖着。”

作为SOHO中国第一个持有项目，2009年5月，SOHO中国以17.7亿元收购北京前门项目约5.47万平方米的商业面积。如今时值暑期，正是传统的旅游旺季，尽管并非周末，但对于前门大街这个国内外游客到北京旅游(000802,股吧)必去的景点来说，按惯例应该是游人最多的时节。不过在前门项目现场，记者看到，SOHO中国持有面积最大的前门大街东侧区域，驻足的游人有限。

在前门大街两侧近140个店铺中，有约二三十个处于空置或歇业状态。已建成的前门大街东侧区域，仅有零星店铺处于租出状态。以其中的B8区域为例，从商铺铭牌上看，在地下一层至二层的三层共计37间商铺中，目前处于出租状态的仅有4间铺位。

根据星展银行6月18日的报告，前门项目一期虽然在重新定位后引入了三星、佳能等跨国品牌旗舰店，但预租率仍然低于70%。在此情况下，前门项目二期又将于今年下半年入市，或将加剧租务面临的挑战。

在上海，SOHO世纪广场作为SOHO中国宣布转型后第一个入市的持有型物业，被外界普遍视为转型效果的“试金石”。

根据星展银行的数据，SOHO世纪广场自去年入市直到今年3月，出租率只有60%，表现乏善可陈。其后，SOHO中国通过下调租金，将租金水平由最初9元/平方米·天调整至目前7.5元/平方米·天的平均水平，出租率才得以上升至94%。