万亿城投债风险隐现 借新还旧化解存量面临两难

来源:经济参考报 2013-08-07 07:47:00

民生加银基金高级分析师张旭告诉《经济参考报》记者,4月份以来城投债发行越来越少,审计风暴可能会使这种低发行量状态时间延长。未来不排除出台相关限制政策,可能会使城投公司融资渠道收窄,影响存量债务偿还。另一方面,市场对低评级城投债信用风险敏感性加强,一旦暴露出风险点,价格下行压力将加大。

其实,就在7月下旬审计署将对政府性债务开展审计的消息传出后的首个交易日,部分城投债价格便开始承压,其中,主体评级和债项评级均为A A的“12海门债”价格大幅下挫4.08%,“12喀城投”下跌3.90%。

中诚信国际则认为,中长期而言,此次审计有助于摸清政府性债务的真实状况,有助于地方政府债务管理透明化和防控城投企业风险。但短期来看,审计行动和国家发改委正在实施的企业债券自查行动,将在一定程度上减缓新增城投债的发行节奏和规模,加大平台企业资金压力。

不难看出,在银行信贷受到严格控制的同时,一旦发债融资渠道受阻,体量巨大的城投债所面临的偿债压力不容忽视。而此前经审计署审计的6576家融资平台公司中,有358家存在借新还旧问题,借新还旧率平均为55.20%;有148家存在逾期债务80.04亿元,债务逾期率平均为16.26%;有1033家存在虚假出资、注册资本未到位等问题,涉及金额2441.5亿元。

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万亿城投债风险隐现 借新还旧化解存量面临两难
来源:经济参考报2013-08-07 07:47:00
在资金成本居高不下和监管收紧的背景下,城投类企业债7月发行规模仅82亿元,触及年内单月发行量最低点,而政府性债务审计风暴更是引发对城投公司再融资受限及存量债务违约风险的担心。机构数据显示,城投债存量规模已达3.2万亿元,形成巨大的债务“堰塞湖”。
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