民生加银基金高级分析师张旭告诉《经济参考报》记者,4月份以来城投债发行越来越少,审计风暴可能会使这种低发行量状态时间延长。未来不排除出台相关限制政策,可能会使城投公司融资渠道收窄,影响存量债务偿还。另一方面,市场对低评级城投债信用风险敏感性加强,一旦暴露出风险点,价格下行压力将加大。
其实,就在7月下旬审计署将对政府性债务开展审计的消息传出后的首个交易日,部分城投债价格便开始承压,其中,主体评级和债项评级均为A A的“12海门债”价格大幅下挫4.08%,“12喀城投”下跌3.90%。
中诚信国际则认为,中长期而言,此次审计有助于摸清政府性债务的真实状况,有助于地方政府债务管理透明化和防控城投企业风险。但短期来看,审计行动和国家发改委正在实施的企业债券自查行动,将在一定程度上减缓新增城投债的发行节奏和规模,加大平台企业资金压力。
不难看出,在银行信贷受到严格控制的同时,一旦发债融资渠道受阻,体量巨大的城投债所面临的偿债压力不容忽视。而此前经审计署审计的6576家融资平台公司中,有358家存在借新还旧问题,借新还旧率平均为55.20%;有148家存在逾期债务80.04亿元,债务逾期率平均为16.26%;有1033家存在虚假出资、注册资本未到位等问题,涉及金额2441.5亿元。
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