中国指数研究院[微博]7月26日发布《2013年上半年中国房地产政策评估报告》，受发展阶段和国情所决定，影响我国的房地产市场的因素众多而又独特，既有人口、土地、经济等实际指标，又有消费传统、心理预期等特殊影响，还有金融体系、土地制度、政策调控等制度因素...

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2013年上半年，两会前夕出台的“国五条”再度表明中央调控决心，在承认短期部分城市供求紧张难以解决的同时，重点针对发展过快过热城市提出严格调(小区网 论坛)控的要求。从地方政府落实力度来看，一二线热点城市大多出台细则加码调控，而多数城市则以制定房价控制目标、加大土地供应等手段保障供需平衡，促使市场平稳发展。两会过后新一届政府并未针对房地产调控提出过多看法，而更多着重于保障房、房地产税制改革、个人住房信息联网等长效机制建立，并通过调节货币杠杆进一步抑制投资投机需求。

“国五条”出台前后，市场呈现剧烈波动。一季度延续去年下半年以来的火热态势，1-2月全国商品住宅成交量同比增速攀升至2010年以来最高，3月受政策末班车效应影响，多数城市新房、二手房呈现井喷式成交，百城价格指数环比也随之达到高点。进入二季度后，4月供求陷入年内低谷，5-6月逐步回升企稳，价格仍保持上涨，但涨势得到遏制。一线城市受调控影响最大，二季度成交量环比降幅大于其他城市，但价格涨势依然领先全国。在严厉调控之下品牌企业顺势调整产品结构及布局，在一二线城市积极拿地储备，实现业绩的稳步增长。

 
1. 2013年上半年中国房地产政策评述

1.1 国五条定调调控方向，热点城市配套政策细化

中央出台“国五条”，明确房地产调控不放松。2013年2月20日，国务院常务会议研究部署房地产市场调控工作，提出五条调控措施即“国五条”，为全年房地产调控定下基调。随后3月1日发布的《关于继续做好房地产市场调控工作通知》【国办发〔2013〕17号】（即“国五条细则”），在“国五条”的基础上进一步明确中央政府对房地产的调控决心与力度，旨在稳定房价、抑制投机性购房，并结合供给端的调整以期建立与完善房地产健康发展的长效机制。

新一届政府意在长效机制。在3月两会后，新一届政府对房地产市场发展做出多次表态。从内容来看，在坚持房地产调控不放松的前提下，新政府更加注重长效机制的建立，重点研究在推进新型城镇化的背景下，如何加强不动产登记、房地产税收、差别化信贷等手段，并通过土地制度改革、保障房建设调整供需结构，有效平衡经济增长与抑制投资投机。

地方细则内容不同、力度不一。3月底，共有36个省市（35个直辖市、省会城市、计划单列市及广东省）公布细则或房价控制目标，其中仅有15个省市出台细则，而其余21个城市仅仅公布房价控制目标。

在公布细则的城市中，对“国五条”落实的力度不一，大多城市“高举低落”，仅有北京、上海等热点城市出台较为严厉的配套细则。首先，关于限购和住房信贷，除北京明确进一步严格限购并提高二套首付比例、沈阳完善此前与“国五条”不符的限购范围外，其它城市的细则大多流于形式，表述以“严格执行国办发〔2013〕17号文”为主，部分城市二套房贷调整以当地银行为准；其次，对于严格20%个税征收的相关内容，仅北京、上海、天津、重庆在细则中明确提及，其它城市的表述含糊；再者，大部分城市在提及土地计划供应量时仅维持不低于过去5年供应平均值的原则，而未细化到具体数字。

热点城市房价上涨预期强烈，多地政策细化加码。在“国五条”地方细则出台后，十大城市房价涨势虽有所遏制，但根据中国指数研究院数据显示，其均价持续16000元/平方米以上高位运行，月度环比涨幅仍高于1%，涨幅领先于全国。同时，经过3月份的短暂调整，4－5月热点城市土地市场持续升温，房企拿地热情高涨，热点地块成交价频频刷新历史记录，房价上涨预期强烈。因此，热点城市在细则落地之后，继续提出补充措施使调控力度再度加码。

针对房企，北京、广州、郑州等地出台方案加强预售管理，北京对预售资金进一步加大监管力度；针对购房者，杭州、苏州、石家庄等城市收紧公积金贷款，提高购房门槛，严格执行房贷资质审核标准；同时加强保障性住房的建设，抑制保障性住房的违规交易，坚持严格监管的原则。

货币政策保持稳健，行业整体暂无资金之忧。上半年货币信贷投放呈现由松趋紧，6月末全国M2（货币供应量）同比增幅由5月末的15.8%下降至14%，但仍处于较高水平；与此同时，全国累计新增人民币贷款5.08万亿元，同比增长4.5%。在经历6月上旬新增人民币贷款额逼近5月全月的总贷款额的井喷式增长后，月末银行资金压力骤然加大，上海银行间同业拆放利率（Shibor）直线走高。但随着央行积极采取一系列措施稳定市场利率，以及时点性、情绪性因素的逐步消除，货币市场逐渐恢复平稳，隔夜拆借和回购利率陆续回落。

央行表示，6月末我国超额准备金余额达到2万亿元，银行体系流动性总体充裕。李克强总理同时指出，金融总体运行稳健，资金流动性充足，但资金分布不合理，未能适应经济结构调整和转型升级的要求。货币市场利率的适度变化有利于发挥价格杠杆的作用，促进金融机构审慎稳健经营，优化金融资源配置，引导金融机构更有力地支持经济结构调整与转型升级。

中央坚持有保有压，差别化信贷。为应对流动性紧张局面，6月有媒体报道北京、长春、广州、厦门等地的部分银行均收紧首套房贷利率优惠，将之前的最低八五折优惠调至九折或者取消。在此背景下，6月19日国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，研究部署金融支持经济结构调整和转型升级的政策措施，并在会议中明确表示支持居民家庭首套自住购房。我们预计，在下半年银行业资金持续趋紧的背景下，新增贷款增速将有所减缓，但其中对居民首套自住购房需求的支持力度仍将持续，在抑制投资投机需求的同时重点支持居民合理性购房需求，“有保有压”仍然会是国家房地产调控不变的重心。

多地收紧公积金政策。在中央多次明确支持有保有压的背景下，多地却先后收紧住房公积金贷款相关政策，主要调整包括提高公积金贷款门槛、降低贷款额度、限制二套贷款等。如北京从4月8日起将公积金贷款购买二套住房的首付比例提高至70%；福州甚至规定原有公积金贷款结清未满5年的购房者将失去申请公积金贷款资格。我们认为公积金贷款政策变化，一方面旨在提高购房者的资金成本，进一步打击过热的购房需求。同时，在一定程度上拉长购房者二次购房时间，避免购房需求在短期内扎堆上市推高房价。另一方面也是由于当地公积金资源有限，地方资金紧张的被迫行为。

长效机制调节供需结构，房产税扩围预期再现

保障房新建规模缩小。3月5日第十二届全国人民大表大会第一次会议开幕会上提出今年保障性安居工程的建设目标是：基本建成470万套、新开工630万套，并继续推进农村危房改造。4月9日住建部发布《关于做好2013年城镇保障性安居工程工作的通知》明确要求各地适当上调收入线标准，有序扩大住房保障覆盖范围；在今年年底前，地级以上城市要明确外来务工人员申请住房保障的条件。

与2011及2012年相比，虽然今年保障性安居工程计划开工和建成量相较去年均有所下调，但在保障房逐渐进入监管重于建设的时期后，中央及相关部委对保障房的土地供应、机制建设等方面正投入更多的关注。

分配管理制度建设为保障房工作重点。3月8日吴邦国在第十二届全国人民代表大会上强调：要建立可持续的保障性住房建设资金投入机制，严格区分保障性住房和改善性住房的界限，建立健全保障性住房公平分配和运营机制，真正使低收入住房困难户得到实惠。2011-2012年，全国保障房新开工套数已超过“十二五”期间3600万套任务的半数，在经历初期的“大干快上”后，保障房建设当前的工作重心转移至求质求量、发挥实效。保障房工作的重点从建设数量上的累计向切实发挥民生作用、做到程序公平等实际效应上转变。

地方政府纷纷出台配套政策，完善本地保障房体系。与此前注重建设进度不同，今年各地保障性安居工程更注重落实，保障房的分配、入住、退出等机制陆续完善，而此前暴露出部分保障房建设位置偏远、质量存在缺陷等方面的问题也日益受到关注。此外，多地响应国五条精神，将外来务工人员纳入本地保障房体系。

加快棚户区改造被纳入民生保障工作重点。6月26日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议决定在未来5年大力发展棚户区改造建设，改造城市和国有矿、林、垦区的各类棚户区1000万户，其中2013年改造304万户。逐步将非集中成片城市棚户区统一纳入改造范围，同步建设配套市政设施、公共服务设施，确保同步使用。同时国务院还提出了六点措施，围绕加大棚户区改造财政支持、丰富其融资渠道，提出指示及要求。今后国家将会优化投资安排，集中资金重点加强棚户区建设的支持，做到把钱用在“刀刃”上，并同时带动信贷和其他社会资金投入。

棚户区改造是重大民生工程，也是重大发展工程，配合新型城镇化进程的不断推进，可以有效拉动投资、消费需求，带动相关产业发展，破解城市二元结构，提高城镇化质量，让更多困难群众住进新居，为企业发展提供机遇，为扩大就业增添岗位，发挥助推经济持续健康发展和民生改善的积极效应。

 热点一二线城市聚焦房产税，试点方案能否突破是关键

房产税扩围有望。国五条细则落地后，防止房价大幅度反弹、扩大房产税试点范围以巩固前期调控成果的传言频频出现，其中北京、杭州、南京、深圳等热点城市纷纷“被扩容”，传闻已出台具体方案上报中央待批，但随后有关部门对于一系列的扩围谣传均予以否认。5月24日，国务院批转发改委《2013年深化经济体制改革重点工作的意见》，意见中要求扩大个人住房房产税改革试点范围，随后发改委相关人员在记者见面会中明确表示房产税扩围今年将会有具体动作。

土地制度改革试点有突破，创新出让方式促产业供地

 深圳率先试点破冰原集体土地入市

深圳试水“原集体土地入市”。经过1992年特区内统征、2004年特区外城市化转地，深圳市域土地已实现全部国有。在此基础上，2013年1月18日，深圳市政府发布《关于优化空间资源配置促进产业转型升级的意见》及其六个配套文件，提出鼓励原农村集体经济组织继受单位将手中的工业用地上市流转。文件称，原农村集体经济组织继受单位实际占用的符合城市规划的产业用地，在理清土地经济利益关系，完成青苗、建筑物及附着物的清理、补偿和拆除后，可申请以挂牌方式公开出（转）让土地使用权。“文件”提出，符合条件的原农村集体工业用地通过挂牌方式公开出让时，有两种收益分配方式可选择，此外，为调动原农村集体经济组织的积极性，对其申请纳入全市统一的产业用地市场的合法留用地，还可免收《深圳市原农村集体经济组织非农建设用地和征地返还用地土地使用权交易若干规定》（198号令）规定的工业类用地需缴纳的地价。

多地采取创新手段促进产业用地出让

各地采取创新手段，促产业供地模式创新。为深化土地管理制度改革，拓宽产业用地来源，实现产业用地资源最优化配置，上海、深圳等地相继出台了适应本地的创新产业用地供应模式。出让制度的创新旨在利用日益减少的土地资源支撑未来更大规模、更高水平的产业发展，此种尝试对于地方产业优化，及土地管理体制的完善有着积极的推进作用。随着新型城镇化的逐步推进，土地制度改革也将进入实质破冰期。

2.2013年上半年中国房地产政策效果评估

2.1 国五条出台市场迅速回应，调控政策强烈影响短期预期

国五条后全国新房销售增速迅速回落。根据国家统计局数据，因去年上半年基数较低，今年以来新房销售同比保持较高增速，受国五条出台预期及推盘量加大、季节性回升等多重因素的影响，一季度需求集中释放，1-2月新房销售同比增速大幅攀升至2010年以来最高；2月末“国五条”出台，3月商品住宅累计同比涨幅下降近15个百分点。二季度销售增速高位持续回落但涨幅逐步收窄，1-6月，商品房销售面积同比增长28.7%，商品住宅销售面积同比增长30.4%，其中6月单月增幅较上月下降16个百分点。

上半年重点城市成交量为近四年同期最高，“国五条”对市场影响明显小于2010年的“国十条”。初步统计数据显示，2013年上半年，50个代表城市 住宅月均成交2522万平方米，与2010-2012年同期相比增幅均超过35%，处于近四年同期最高水平。从不同月份来看，政策出台导致需求在3月提前释放，4-6月主要城市成交量持续回落，6月，代表城市住宅成交量与上月基本持平，约为2500万平方米，相比3月高点回落19%，同比小幅下降3.2%，但较去年月均水平仍高出9.7%。与2010年国十条相比，此次“国五条”对市场影响较小，政策出台后一个季度之内代表城市成交量较出台当月（3月）下降17%，明显小于“国十条”之后的降幅（42%）。

“国五条”细则出台影响开发企业推盘预期，供应量持续走低，代表城市二季度新增供应量同比增幅下降。2013年上半年，15个代表城市 月均新批上市面积为878万平方米，较去年同期增长5.2%，其中一季度同比增幅为13.2%，二季度同比增幅大幅下降至1.0%，主要是因为3月底各地“国五条”细则陆续出台影响，3月下旬至4月上旬，市场观望情绪渐现，加之北京、广州等地严格加强预售价格监管，开发商推迟开盘现象普遍。代表城市4月单月同比下降9.7%，环比增幅较3月大幅回落，5月供应量有所回升，6月继续再次回落，6月单月环比下降10.7%。

2.2 热点城市短期受影响最为明显，房价上涨势头趋缓

一线城市政策最为严厉，市场所受影响最为明显，二季度同环比均下降。分城市梯队来看，2013年二季度，除一线城市不及去年同期，二三线城市同比均保持增长趋势，其中三线城市平均增幅最大，一方面源于其短期内受调控政策影响较小，另一方面则源于上年同期基数相对较低。从环比走势来看，国五条细则出台前后，市场表现出明显差异，尤其是一线城市，政策相比其他城市更为严格，成交量总体呈现下降趋势，且降幅在三类城市中最高，其中北京是各类城市中政策环境最为严厉的城市，二季度成交量同环比降幅均近三成，降幅最为明显。二三线城市受政策影响有限，二线城市在西安、哈尔滨等城市成交量显著回升带动下，二季度总体成交量环比增长近10%。三线城市二季度与一季度基本持平。

供求压力有所缓解，但部分热点城市供不应求态势仍突出。2013年1月以来，热点城市供不应求压力紧张，销供比持续走高。一季度十个代表城市 成交量同比增长62.5%,供应量环比增长41.1%，平均销供比为1.55，其中2月达到1.83，为近一年最高值，供不应求态势明显。政策细则落地后，二季度热点城市平均销供比明显回落至0.93，供不应求态势有所缓解。但随着6月市场再度有所回温，平均销供比再次突破1.0。

2.3 二手房市场成交剧烈波动后趋稳，严格个税政策执行存争议

二手住宅转让个税政策不明造成3-4月成交量大幅波动。为进一步细化2月20日国务院常务会议中提出的“国五条”细则，国务院办公厅在3月1日发布《关于继续做好房地产市场调控工作通知》【国办发〔2013〕17号】，通知明确规定对出售自有住房按规定征收的个人所得税，通过税收征管、房屋登记等历史信息能核实房屋原值的，应依法严格按转让所得的20%计征。在个税政策实施前，由于未公布实施的具体时间，造成购房者的恐慌心理，3月大量购房者赶“末班车”入市，多个城市二手住宅交易量井喷，十大城市单月成交总量为20.78万套，创下近5年新高，同环比增长均超过3倍。在提前透支大量需求后，4月新政落地，二手房成交量自4月后连续下挫，其中4月十大城市单月成交量环比下降6成，5月及6月环比下降分别为12.4%和15.4%。

5-6月一线城市及部分热点二线城市二手房市场逐渐显现回温态势，观望情绪减淡。此番严格个税征收，受影响最为严重的是北京、上海、深圳在内的一线及热点二线城市。在十个代表城市中，北京4月二手房成交量下降幅度最大，环比降幅达88%，同比下降50%，是唯一一个同环比均下降的城市；上海紧随其后，4月二手房市场成交量环比下降近8成，同比上升17%。但在经过短暂的观望后，部分热点城市二手房成交量呈回温趋势。北京、上海5、6月二手房成交量均有所回升，其中北京回升最为明显，5月及6月环比分别上升41%和26%，同比降幅逐渐收窄。二线城市中，武汉6月二手房成交量与上月持平，天津、苏州5-6月成交量环比跌幅都较4月大幅收窄。可见个税对成交量的影响正在褪去，在经历短暂观望后被抑制的需求逐渐释放。

2.4 供需推动出让金同比大幅增长，热点城市地价持续高位运行

二季度土地供应充足。土地市场在经历了2013年一季度的短暂冷清后卷土重来，二季度的土地推出加速。根据中国指数研究院统计数据，2013上半年，全国300城市共推出住宅用地2.7万公顷，同比增长27%；推出商办用地1.1万公顷，同比增长29%。

成交量平稳增长。2013年上半年，全国300个城市住宅用地成交2.2万公顷，同比大幅增长39%；商办用地成交0.93万公顷，同比上年增长31%。从成交面积上看，除1月份延续了去年12月份的高成交量外，其他月度之间差距不大，整体呈现出平稳上升的态势。

一线城市土地供应相对短缺。2010年至2013年6月，全国300个城市成交住宅用地规划建筑面积合计约40亿平米，高于同期商品住宅销售面积（33亿平米）。从逐月数据来看，土地成交量均高于住宅销售量，全国范围内土地供应总体充足。一线城市表现则有所差异，累积土地成交面积1.07亿平米，低于商品住宅销售面积（1.54亿平米），逐月来看，2012年以来除个别月份外，一线城市商品住宅销售量均高于同期成交的住宅用地面积，供不应求态势明显。

2.5 企业重点布局一二线看好后市，适时调整产品结构顺应市场

近三十家房企业绩突破百亿。中国指数研究院监测数据显示，2013年上半年，销售业绩行业领先的52家品牌房企中已有27家销售额突破百亿，其中万科、绿地、保利、中海四家企业的销售额突破600亿销售大关，而融创、碧桂园、华润等企业销售额则实现了50%左右的同比增长。

顺应市场变化，量入为出拿地布局。2013年上半年，十大代表性企业共拿地4018万平方米，同比增长26%，而拿地金额由上年同期的372亿元大幅增长276%至1397亿元。从各月份来看，4月房企拿地面积达年内高峰，而拿地金额则在5月呈现最高。“国五条”及地方细则的出台并未阻挡品牌房企的拿地储备步伐。

3. 未来中国房地产政策环境预判

2013年上半年，“国五条”高举轻落，中央调控决心不减，而地方政策执行力度则有待后市检验。展望下半年，对房地产企业相对宽松的融资环境将不复存在，而购房者的首套购房需求仍将得到支持。在热点城市面临调控加码可能的同时，长效机制建立仍将是全国房地产调控工作的重中之重。

3.1 经济增长预期不明，宏观政策以稳为主

整体宏观环境趋于中性。近期，在5-6月的PMI、CPI、投资等数据陆续公布后，中金、瑞银等多家机构纷纷更新全年增长预期。各家机构预测结果显示，经济下行风险得到更多机构的关注，对2013年全年GDP增速预测在7.7%左右，季度增速将在三四季度之间触底并小幅回升。与2008年-2009年间GDP增速从之前的最高点近15%下滑至最低的6.6%不同，此次经济下行幅度较小，在目前经济复苏基础不稳，通胀压力较小的情况下，稳增长调结构成为首要工作，整体宏观环境将趋于平稳中性。

货币信贷政策以稳为主。如前文所述，2013年上半年货币信贷投放速度均已超过全年计划预期，日前国务院出台国办发〔2013〕67号文，提出金融行业支持经济转型和升级的十条措施，其中明确指出“认真执行房地产调控政策”、“严格防控房地产融资风险”，去杠杆化成为大势所趋，预计下半年房地产开发企业融资环境将有所紧缩，但出于稳定经济增长预期需要，全年信贷投放量仍将高于去年。

新一届政府更加注重长效机制。与前几轮调控目标直指房价不同，本届政府将重心落脚于长效机制的建立，保障房建设及管理、个人不动产登记系统及住房信息联网、房地产税制改革均是其中不可或缺的重要内容。

3.2 首次购房需求将得到信贷等方面的稳定支持

信贷税收支持首套自住需求。正如政府一再强调的，对于房地产市场需求的“有保有压”是本轮调控的原则之一，7月初公布的“金融十条”也明确指出“积极满足居民家庭首套自住购房的合理信贷需求”。与此同时，对于首次购房的契税优惠仍然保留。在信贷环境整体趋紧的背景下，对首套房的信贷、税收支持将更为突出。

3.3 房价上涨仍是政府调控的重点目标

国五条落实完善是重点。在国五条各地细则落地后的4月，北京、广州等地继续出台后续配套政策完善房地产市场调控。从二季度市场变化来看，热点城市整体市场快速向上的势头已有所遏制，但部分城市地王频出，房价上涨预期依然较强，部分限购、限贷或其他政策不完善的城市后期存在调控政策进一步调整完善的可能。

3.4 新型城镇化加快推动土地制度改革进程

新型城镇化规划年内有望出台。本届政府将新型城镇化作为重点工作，李克强总理在多个场合反复强调新型城镇化对我国社会经济发展的重要作用。而作为工作指导的新型城镇化战略规划预计将于年内出台，如何实现“以人为本”的城镇化，提升城镇化质量水平，为经济发展寻求新的增长点，将是新型城镇化规划中的重要内容。

土地制度改革破冰提供发展基础。为优化土地利用，近期各地在产业土地供应时均提高了项目准入门槛，按照国家产业政策明确本地优先发展及升级产业，将土地出让与产业贡献挂钩。与此同时，深圳原集体土地入市的尝试也有望在下半年迎来实质性进展。随着城镇有限的建设用地资源日益减少，提高土地集约利用水平，利用农村集体土地推进产业发展，促进当地人口就业，土地制度的改革将为下一阶段我国经济发展奠定坚实的基础。

3.5 全年市场走势预测修正

今年以来，我国经济面临的国内外环境复杂，平稳运行与隐忧风险并存，房地产市场各方预期也出现一定变化，国五条及各地细则相继落地，调控政策对市场带来一定影响。

2013年上半年全国GDP同比增长7.6%，增速低于预期，且较一季度末继续下降0.1个百分点；6月CPI增速回升至2.7%，但物价上涨压力不大；6月PMI下行至50.1%，比上月回落0.7个百分点，抵近50%荣枯线；与此同时，全国M2同比增长14%，高于此前设定全年增长13%的目标；而累计新增人民币贷款5.08万亿元，同比增长4.5%，6月上旬经历井喷式增长后下旬货币环境出现变化。根据上述市场走势，我们对2013年全国主要指标预测结果进行修正。

商品房销售面积修正为全年增长13%-14%。2013年上半年经济下行压力较大，受贷款增长较快、外汇市场变化、补缴法定准备金等多种因素叠加影响，近期货币市场利率出现上升和波动。预计下半年货币政策仍保持稳健，利率波动和流动性紧张状况将逐步缓解。由于年初延续2012年末销售火热态势，加上基数效应，2013年一季度，商品房销售面积同比增长37.1%，6月末同比增幅降至28.7%，较1-5月缩小近7个百分点。

若2013年下半年与2012年基本持平，全年增速将达到9.2%。因去年下半年销量明显好转，且政策出台前期需求集中释放，一定程度上透支后市表现，在调控持续不放松的前提下，下半年销售面积涨幅收窄可能性较大。我们预计2013年下半年同比增速放缓至5%左右，全年同比增速将会达到13%-14%。

商品房销售均价修正为全年上涨7%-8%。由于上半年各地国五条细则相继落地，除政策力度较强的部分一二线城市所受影响显著外，多数城市市场所受影响有限。若政策环境没有太大变化，预计下半年价格涨幅趋缓，但不排除部分热点城市成交量持续回升所带来的价格大幅上涨可能，因此我们预计全年全国商品房销售均价上涨幅度在7%-8%之间。

房屋新开工面积修正为全年增长4.5%-6.5%。2013年一季度，土地购置面积同比下降22%，1-6月降幅收窄至10.4%；二季度新开工面积止跌回升，同比增长8.8%，上半年累计同比增长3.8%，其中6月单月同比增长14.2%，“国五条”政策及各地细则的相继出台，开发企业放缓建设进度及推盘预期，新开工一度同比下降。因销售面积同比增速持续高位运行，二季度新开工开始缓慢回升。我们预计下半年新开工增速由上半年的3.8%回升至5%-10%，全年累计增长4.5%-6.5%。

房地产开发投资修正为全年增长17%-20%。2013年上半年，房地产开发投资同比增长20.3%，“国五条”政策出台前后，投资累计增速未有太大波动，房地产企业投资热情不减。由于施工面积仍维持在15%以上增长水平，若销售面积涨幅收窄，下半年房地产开发投资增幅回落的可能性较大，预计2013年下半年房地产投资同比增速由上半年的20.3%下滑至15%-20%之间，全年房地产投资增长17%-20%。