近期，国内外金融环境正在出现变化，美元走强致热钱流出主要新兴经济体；央行重申稳健的货币政策，下半年流动性预期偏紧。对房地产企业来说，这意味着融资成本可能会持续增加，资金链受到考验，一些高价拿地、扩张速度过快或负债率偏高的房企暗藏风险。业内人士认为，金融机构去杠杆化也将迫使房地产企业去杠杆化，控制融资风险，保障资金链畅通。
事实上，从决策层近期的表态来看，激活货币存量、用好货币增量表明下半年市场流动性相对偏紧。兰德咨询总裁宋延庆认为，银行提高贷款利率，甚至惜贷将会变得更普遍。下半年房企的资金来源中，银行贷款的占比可能从30%降到25%。据兰德咨询统计，二季度房企银行贷款利率为8.6%，比一季度提高了0.6个百分点，比一至三年期基准贷款利率6.15%高2.45个百分比。
此外，作为房企重要资金来源渠道的房地产信托，也将面临兑付风险和利率进一步提高的问题。据中金公司统计，2013年预计到期房地产信托规模为2816亿元，本息合计总还款额约为3100亿元，峰值出现在2013年6月和9月。今年以来，房地产信托已发生多起兑付危机案例。3月，安信信托因为“昆山·联邦国际资产收益财产权信托”的融资方昆山纯高投资开发有限公司无法支付到期本金，已对纯高公司提起诉讼。新华信托旗下于6月底到期的鄂尔多斯房地产项目，依然深陷烂尾楼的噩梦。
在资金价格走高的背景下，房企想利用信托融资，其利率也会水涨船高。宋延庆介绍，目前房地产信托项目的利率在12%-14%左右，下半年可能还会提高至少两个百分点。
对于海外发债的大型房企来讲，虽然整体融资成本比国内低，但美元走强将推高融资成本，融资难度有所增加。
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