逐渐消失的土地红利

“珠江实业现在最大的问题是土地储备，它要适应招拍挂的拿地方式。”跟踪过珠江实业的某券商分析师如此表示。

新时代证券分析师裴明华此前发布研究报告称，随着“土地红利”的消失，由于该公司的后续项目储备较匮乏，外加其自身资金实力较弱，未来经营业绩存在较大不确定性。

另据上述券商统计发现，在今年，珠江实业的在售项目除了颐德公馆，还有其在长沙的珠江花城尾盘和珠江郦城；其在2014年能实现竣工的项目为，广州地区目前在建的御东雅苑，以及长沙的珠江郦城。

自2015年开始，珠江实业持有的项目中，如果没有新的高端住宅项目作为储备，就意味着，公司在广州地区的发展定位需要尽早做出转变。目前而言，其在2016年可以基本实现竣工的项目，都以商住用地或写字楼为主。

回顾珠江实业近几年的公告可以发现，其自2009年至今有两次通过招拍挂竞得土地，有一次通过关联交易获得储备，并有一次项目收购行为。除此之外，这家早于万科上市的地产公司，其实际的运营动作并不多，旗下100%股权的项目所剩无几。其目前持有的地产项目，也主要是受益于集团在多年前的支援。

“之前，珠江实业因为集团的支持，被划拨了很多低成本的优质地块，现在就不会有这个优势了。”上述分析师均认为，珠江实业的土地红利正在逐渐消失。

但另一方面，其实，集团此前划拨的优质地块，也曾一度令珠江实业的销售业绩被地块相关的各种诉讼所拖累，令其在较长一段时间之内无法实现优质项目的正常规划。

在失去集团公司的支持之后，在业内人士眼里，珠江实业时下的拿地方式主要集中在与其他地产公司的合作上。

今年2月7日，珠江实业发布公告称，拟以约4.21亿元的价格收购嘉德丰公司80%的股权，而嘉德丰公司旗下主要项目广州市永和经济区YH-J1地块，应有部分股权交给珠江实业。据悉，该地块处于萝岗永和开发区，用途为商住。

间接布局的转移，也标志着珠江实业或要与其曾一度追求的“高端定制”产品的轨道，开始偏离。