房地产：开发节奏下半年料减缓

上半年，在拉动中国经济的“三驾马车”里，房地产起的作用十分耀眼，房价录得连续13个月上涨，房企上半年业绩达到近三年来的最高水平。而在土地方面，地王频出也让人看到了房企投资的疯狂。

“房企目前投资的疯狂，和其上半年低成本的融资和充裕的资金密不可分。”广东省房协理事、同创卓越房地产投资顾问总经理赵卓文表示，大开发商想方设法赴境外融资，目前香港地区发债的利率大都在8%以内。而在内地，不少大型开发商依然可以以较低利率拿到开发贷款，导致整体融资成本十分低廉。上半年业绩飘红也导致房企回款顺利。“即使6月末出现钱荒，开发商拿地依然很旺，说明房地产商目前不差钱。”他举例称，目前开发商的整个开工量惊人。“在建项目规模很惊人，像花都、清远的一些大盘，一开盘便是百万平方米在售，而去年广州一年也不过卖出700万平方米的住房。”

但是，由于“钱荒”的阴影尚存，赵卓文认为，目前开发商在一线城市疯狂拿地已是“最后的疯狂”，下半年的土地市场将有所降温。 易居房地产研究院副院长杨红旭也认为，目前一线城市的地王比较多，这种火爆并不具备可持续性，“四季度后，开发企业扩张的热度一定会有所减退。”赵卓文认为，“是继续繁荣几年，还是马上回落，取决于下半年有关楼市的政策，包括房地产调控、货币政策、城镇化等几方面的政策。”

随着整个土地市场“过热”的逐渐回归，目前房价的高速增长也将会有所减缓。杨红旭认为，下半年全国房价总体涨幅回落，但因不同城市情况会有所分化。

趋势预判

投资处于下降周期的后段

目前，固定资产投资在小幅度的下行趋势中。统计数据显示，1~4月固定资产投资同比增长20.6%，1~5月增速小幅走低，同比增长20.4%。不少研究人士预测，1~6月固定资产投资同比增速仍将下降，不过普遍认同将保持在20%以上。据民族证券预计，1~6月固定资产投资累计同比增长20.2%。

华富基金研究部人士判断，GDP增速呈现继续下行的态势，在政府“盘活存量、用好增量”的金融调控下，下半年社会融资总量受控，基建投资增速将减速，预期固定资产投资增速将比上半年下滑1~2个百分点。

“在基础设施、制造业、房地产三块都并无明显的趋势回升动力的情况下，下半年投资想象力不大。在城镇化开启之前，消化现有产能和库存是一个主逻辑，投资处于下降周期的后段。”浙商证券郭磊认为。

但也有研究人士认为，随着下半年房地产投资和基建投资增速加快，以及工业生产回暖带来制造业投资下滑趋势放缓，下半年投资增速有望提高。