国际投行巴克莱资本亚洲首席经济学家黄益平认为,流动性吃紧、股市大跌、汇丰中国PMI下滑……惨状如此,部分是因新一届中央政府有意为之。李克强率领的内阁班子履新以来,选择了有别于上一届的政策路线,可称之为“李克强经济学”(Likonomics),其关键的经济政策框架由三大支柱搭建:无大规模刺激计划、去杠杆化、结构性改革。
黄益平指出,过去三个月里,因认定政府主导型投资不具可持续性,新一届中央政府抵住了推行新刺激计划的呼声。相反,中央政府一直在努力控制金融风险,尤其是可能加剧资产泡沫的信贷流动。
“如果说日本的‘安倍经济学’(Abenomics)旨在扭转通缩、重启增长,那中国的‘李克强经济学’就是重在令经济减速、去杠杆化和提高增长质量(deceleration, deleveraging and improving growth quality)。”他说,此二者的命运取决于各自国内结构性改革的成败。
黄益平认为,“李克强经济学”正是眼下中国经济步入可持续发展轨道所需,可避免日后恶果。未来十年中国经济年增长率预计在6%-8%上下,除非经济或市场崩溃风险迫在眉睫,否则决策层不会采取激进的财政和货币扩张政策。
他同时提醒道:“李克强经济学”的实施可能会为经济增长和资产价格(包括人民币汇率)带来进一步下行的风险。随着下行风险日益增大,未来三年中国经济或将遭遇暂时的“硬着陆”,如单季增长率跌至3%,之后则会迅速反弹。
(来源:财新网)
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