诱惑和风险

由于高额返租，产权式商铺曾经吸引了很多投资者。 2005年左右，深圳推出的商业物业中，产权式商铺占了近60％。

宋丁表示，产权式商铺实际上是先售后租的模式，但是如果开发商收益率定位太高，那么在不能保证自身收益的情况下，很难与投资者利益共享。

上述陈姓业主称，当年购买该商铺时，深圳其他的同类型商铺回报率基本上都在6%左右，太古购物广场的高回报颇具吸引力。太古购物广场那块地是1993年取得的，楼盘在1995年左右建成，但是商铺一直没有卖出去，2003年分割成小块以产权式商铺卖出去，虽说是70年的产权，但是买的时候已经只有60年了，但是即便如此，算下来也觉得很划算，10年就回本了，还有50年的收益期。当时大中华集团在业内还不错的声誉加上铺天盖地的广告，很难让人想到有一天它会被经营成烂摊子。

宋丁说，该模式对于开发商和投资者都是双赢。开发商可以一次性回笼资金，投资者则会拥有稳定的租金回报。但是，这是理想的状态。因为商圈一般需要几年甚至十多年的时间才能发展成熟，在此之前，客流量有限，开发商无法保证高回报率。大开发商如果不是急缺资金，不会采取这种融资手段。

由于产权式商铺的经营模式远期商业风险加大，开发商抛弃小业主似乎成为一种必然。该经营模式在盛行几年之后，弊端逐渐显露，由于小业主人数众多，且分散在各地，维权常陷入困境。从2006年开始，南京等地开始限制或禁止该经营模式。

太古购物广场的众多业主如何摆脱该烂摊子？因为太古物业管理公司已经不再和业主续签经营合同，而是推荐业主与大中华集团另一家子公司宏明国际续签，但是租金不再是10年前规定的10%的回报率，而是每月五六十元一平方米，回报率缩减到1/3。

众多业主称，大中华集团也正在试图以2003年购买价格的1.1倍回购，这与业主期盼的3倍相距甚远。 他们也忧虑，由于部分临街商铺已经未经业主许可被租出，其他的商铺也无法再统一出租给有实力的经营方。

虽然上述说法未能得到大中华集团方面的证实，但是宋丁称，根据目前的状况来看，大中华集团当初考虑更多的可能是融资，而非对该购物广场商业前景的谨慎分析。(来源：第一财经日报)