高负债房企暴露风险
6月以来，SHIBOR（上海银行间同业拆借利率）突然剧烈波动，其中隔夜拆借利率从3±1%的正常振动区间急速拉升，到6月7日升至9.5810%，又于6月20日狂飙578个基点，达到13.4440%历史高点。
风云突变，银行流动性骤紧，对于视资金为生命的房地产行业来说，成为无法忽视的严峻信号。
德银的报告认为，对于大型开发商而言，由于从银行取得的开发贷利率取决于中国人民银行的基准利率，因此SHIBOR骤升对其影响不大。
但是中小型开发商的资金来源，除了传统的银行贷款，还有来自信托等其他融资渠道，而这些融资渠道受SHIBOR上升影响显著。
克而瑞的分析师认为：“由于流动性下降和利率急剧上升，时下房企可以救急的信托融资不但会变少，而且其成本也将急剧上升。概言之，这或预示着自去年底以来国内房企享受的宽松融资环境即将结束，一些近期拿地热情高涨的房企，对此不得不加以重视，下半年借钱可能趋紧。”
非上市民营开发商，特别是在上半年疯狂拿地的中小开发商，在目前的融资环境下，无疑被暴露在了潜在的风险之中。即使上市开发商，也可能被阴影笼罩。
德银的分析师认为，净负债率偏高的开发商，将是目前融资环境转恶首当其冲的受影响者，特别是在一线城市开发高端项目的开发商，由于一线城市高端项目同时也是目前政府重点调控的对象，因此该类项目的发展商接下来可能会遭遇潜在的财务困难。
（来源：第一财经日报）
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