房企资金面宽松 楼市料维持平稳走势

来源:地产中国网 2013-06-28 08:33:00

房地产业迎来一个微妙的发展阶段。在金融市场流动性收紧的背景下,A股市场上以资金密集为特征的地产板块大幅下挫。此前,土地市场和房屋交易市场双双走高,房价回升,房地产业对未来的预期乐观,但资金面的异常动向给房地产市场带来了一些不确定性。

分析人士认为,作为房地产业血液的资金流可能发生变化。其中,地方政府融资平台可能受制于流动性紧缩,进而冲击二、三线城市的房地产市场。PE、信托等机构通过“影子银行”向房地产业输送的资金可能萎缩。整体而言,目前房地产企业资金状况较好,足以维持市场在未来数月间的平稳走势。

地方融资平台承压

在经济增速趋缓的背景下,尽管一些机构认为不排除出台政策提振经济的可能,但从央行的表态来看,流动性收紧的局面短期内恐难改变。多位业内人士表示,地方政府融资平台可能面临更大的压力。

审计署近日发布的报告称,截至去年底,4个省本级、17个省会城市本级承诺以土地出让收入为偿债来源的债务余额7746.97亿元,占这些地区政府负有偿还责任债务余额的54.64%。

这种运作模式的隐患在于,在土地财政的驱动下,不少二、三线城市此前大量卖地,将在今后几年形成供应风险。

据中证报报道,针对流动性收紧对地方政府融资平台的影响,中国房地产学会副会长陈国强(财苑)表示,由于地方政府融资平台资金多数用于交通运输、市政建设、土地收储、保障性住房等支出,这些支出项目与房地产市场有密不可分的关系。在这些项目受到影响的情况下,当地房地产市场的预期势必受挫。反之,如果当地楼市看跌,土地市场也将受到影响,土地收入的减少将加剧地方政府的偿债压力。如此一来,捆绑着房地产市场的地方政府融资平台将陷入恶性循环,偿债能力难以恢复。

一位专家将这种风险称为“中国式财政悬崖”。他表示,在当前模式下,只能靠“输血”来维持地方政府融资平台的运转,一旦“断血”,地方经济和房地产市场可能面临“一损俱损”的局面。对于区域房地产市场来说,投资回报的周期较长。在一些城市已经存在供应压力的情况下,楼市看跌将使这种压力凸显,并成为未来二、三线城市楼市的重要风险点。

收紧流动性被认为是转变经济增长方式的必然选择,楼市的阵痛恐不可避免。业内人士认为,如果流动性持续从紧,一些偿债压力较大的城市下半年可能出现楼市下行的情况。

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