李一戈:资本与转型

来源:地产中国网 2013-06-27 10:04:00

2011年是理财产品跳跃性增长的一年。房地产调控,迫使一部分寻求高利润率的资金转寻其他出路,而理财产品迎合了它们的偏好。虽然在冠冕堂皇的限贷口号下,商业银行表内的信贷资金缩紧,但表外的理财产品却趁虚而入,其中相当部分曲折蜿蜒地流入了房地产市场。实践证明,只有楼市才能吸纳如此庞大的资金,并提供远高于银行利率的回报率。

上述资金的流入地,包括土地市场。如你所知,土地是地方政府垄断的市场,而地方债务平台的支柱就是土地财政,尤其是以土地作为抵押物的融资。人们都骂土地财政,但我此前已经论述,整体而言,卖地收入仅够支付地方债务利息,如果地价停涨,很多地方政府不想破产,就必须借新债还旧债。

恰恰是2011年,银监会对地方债务平台念起了紧箍咒,地方政府的贷款途径大为受限。正当其时,各类理财和信托产品送上门来。正如一位投资经理所说:我发起一个资金组合,以8%的年利向老百姓募资,以10%的利率卖给地方政府,我和银行各得1%,绝对是皆大欢喜。因此可以说,房地产是吸纳理财资金最大的行业,地方政府是承接理财资金最大的地主。

房价上涨带来的暴利,是全社会暴富心态的主要源头。包括各地土地市场在内的房地产市场,是我国结构转型、发展方式转变的最大障碍。也就是说,要实现经济转型,就必须坚决调控房地产,彻底变革房地产制度。

转型需要付出成本,经济增速由“较快”转为“中低速”就是其中之一。如果不想像2008年那样打鸡血吃激素,就必须忍耐7%甚至更低的增幅。当GDP跌破7.5%的时候,请那些膏药经济学家不要再叫唤了。与3年9%的增幅以及随后可能的崩溃相比,我宁愿选择10年7%的增长。若转型成功,你可以再眺望中国梦。

(来源:21世纪经济报道)

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李一戈:资本与转型
来源:地产中国网2013-06-27 10:04:00
与3年9%的增幅以及随后可能的崩溃相比,我宁愿选择10年7%的增长。若转型成功,你可以再眺望中国梦。转型需要付出成本,经济增速由“较快”转为“中低速”就是其中之一。如果不想像2008年那样打鸡血吃激素,就必须忍耐7%甚至更低的增幅。当GDP跌破7.5%的时候,请那些膏药经济学家不要再叫唤了。与3年9%的增幅以及随后可能的崩溃相比,我宁愿选择10年7%的增长。若转型成功,你可以再眺望中国梦。
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