邓永恒:中国房地产泡沫问题在于高预期

来源:经济参考报 2013-06-21 09:33:00

应警惕非理性房价

经济参考报:您怎样看现阶段的中国房地产市场?

邓永恒:从中国房价收入比与房价房租比的极不合理,也能看出中国房地产市场存在泡沫。

先从房价负担看,北京、上海、深圳的房价负担占比都在90%以上。房价负担是一家三口以30年的按揭买一套90平方米的房子所需资金除以当地人均收入所得值,一般房价负担合理区间认定为不超过38%。但我们计算过北京、上海、深圳的房价负担占比远远超过这个标准,这也意味着,一家人30年攒的钱,绝大部分都用于买房还贷上。

从比值来看,所谓房价收入比,是指住房价格与城市居民家庭年收入之比。北京市统计局公布的数据显示,2010年北京人均可支配收入29073元,2012年人均可支配收入为36469元。因此,以北京双职工家庭为例,假设夫妇二人收入均为人均可支配收入,则2010年时家庭年收入为58146元,一套位于四惠东的60平房产,2010年售价140万元,以此计算,房价收入比则为24.08。照以上方法计算,2012年时此房屋已涨至230万元,虽然家庭年收入较2009年有大幅提高,达72938元,但是房价收入比则升至31.53。可以想象的是,若购买面积稍再扩大,或再靠近中心区一些,房价收入比则会更高。而按照国际惯例,房价收入比则在三至六倍才会较为合理。

房租房价租金比是指每平方米的房价与每平方米的月租金之间的比值,大致反映了房屋以出租方式取得的投资回报。一般情况下,若要满足5%至-6%的投资回报要求,房价租金的比值为196到-232。国际警戒线为200,这意味着,如果房价租金比超过200,说明该区域房产投资价值变小,房价高估,也就意味着房地产泡沫严重;如果低于200,说明该区域投资潜力较大,房价泡沫不大。

房租房价比来看,以北京为例,虽然房租翻番,跑赢房价,但从整体来看,房租的上调速度还是追不上房价上涨的脚步。有数据显示,一个位于朝阳旺角售价为215万元的70平方米住房,其住宅租售比在1:600,而塔院小区的租售比则为1:704,而一年前,塔院小区的租售比大约为1:547。

在深圳,以2013年第一季度为例,租金环比上涨幅度是4.34%,而房价环比上涨的幅度则达12%。以此计算,当前深圳房价租金比达440:1,远远高于国际警戒线200:1,达不到正常的投资回报率。

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邓永恒:中国房地产泡沫问题在于高预期
来源:经济参考报2013-06-21 09:33:00
针对中国房地产泡沫问题,新加坡国立大学房地产研究院院长邓永恒日前接受记者专访时表示,中国房地产市场泡沫在于购房者对未来房价上涨的高预期,因此,应警惕这种由预期所支撑的房地产市场泡沫破裂,对购房投资人群造成的损失。
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