反弹脚步紧贴“低估陷阱”
本周以来，消息面偏暖令地产股出现了短暂的弹升，但主流地产股的弹升幅度普遍不大，反映出资金对地产股的热情不再。事实上，目前地产股更多是受预期的牵制，而这一预期越来越“纠结”：销售上行时，投资者担心政策会再度施压；销售下行时，投资者则担心房价会不稳定。
6月以来，地产股的走势可谓“如履薄冰”，从基本面和政策面找不到支持地产股走强的理由，因而即便是经历了跌跌不休，在政策预期尚未发生改变时，地产股的反弹也可能只是昙花一现，最终仍回到震荡寻底的通道中。
目前机构对地产股走势存在较大分歧。方正证券表示，目前地产板块的动态PE不到13倍，处于底部区域，是较好的布局机会。中银国际认为，短期流动性扰动过后，优质开发商销售基本面未变，政策预期稳定，这是下半年板块震荡上行的基础，目前板块较大的跌幅令其存在估值修复动力。但也有分析人士表达了对三季度地产股的担忧，莫尼塔研究报告指出，地王频出、房价超预期上涨，使楼市基本面越来越倾向于“价涨量滞”这一组合，这或诱发基本面和政策预期对地产股的“双杀”。
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