股价反弹如履薄冰 地产股难逃“低估陷阱”

来源:中国证券报 2013-06-19 08:53:00

5月以来,房地产市场价涨量跌,各主要城市房地产销售数据喜中藏忧;加上流动性收紧的预期逐步发酵,地产股近来一直充当市场下行的主力军,中信房地产指数累计下跌8.41%。分析人士指出,尽管地产股短期存在超跌反弹的动力,但长期看地产行业增速下滑,未来将进入平稳发展期,因而地产股的低估值优势难续,政策预期将成为决定该板块表现的关键。

多因素压制股价走势

6月以来,大盘再度进入调整周期,沪综指前期低点告破,令市场情绪更趋低迷。其中地产股成为下跌的主力军。中信房地产指数月内累计下跌8.41%,万科A下跌12.85%,保利地产下跌10.83%,招商地产下跌11.64%,金地集团下跌13.16%,二三线地产股也显著跑输大盘。

分析人士普遍认为,地产股的跌跌不休,一方面是基于政策预期,另一方面也受基本面拖累。具体来看,房地产行业5月销售数据环比下滑,中信证券指出,5月份样本城市销售面积同比增长11.0%,环比下降5.1%;6月第一周起,很多地方的销售情况更加清淡。预计6月份的行业销售数字或出现同比零增长甚至负增长,环比继续下滑。

此外,投资者近期对于流动性的预期也不再乐观,这令市场整体承压,地产股更是首当其冲。其一,近期银行间利率大幅上升,显示资金面趋紧,但央行缓解流动性紧张的动作力度远小于市场预期,令投资者担忧管理层将“去杠杆”。其二,6月初,美联储退出量化宽松预期在股市中蔓延,使得包括中国股市在内的新兴市场短期波动加剧。本周,美联储将对QE退出的预期再作说明,或仍将引发全球股市的震荡。而国内央行此前公布的数据显示,5月新增外汇占款仅669亿元,较前4月大幅回落,加剧了投资者对于热钱流出的担忧。

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