项峥:住宅投资功能正在下降

来源:经济参考报 2013-06-19 07:45:00

据国家统计局数据,5月份全国70个大中城市中,新建商品住宅环比价格上涨的城市有65个。虽然当前房价依然坚挺,但随着我国宏观经济增长中枢下沉,微观层面企业盈利难度增大,流动性供给转向,住宅投资功能或会逐步下降,并可能引发未来楼市调整。

过去十多年来,住宅投资功能一直是驱动我国房价上涨的重要动力。从投资属性上分析,住宅投资功能的实现,有赖于实体经济的稳健增长和宽松的流动性支持。但目前看,我国房价继续上涨的基础已经削弱,主要表现在以下几个方面:

一是我国宏观经济增长中枢下沉,将制约房价上涨空间。房地产交易是社会购买力的重要组成部分,而社会购买力的形成有赖于宏观经济总量及其增长速度。从高达两位数的经济增速回落到7%至8%左右的增速,意味着我国社会购买力总体规模增长将放缓,这势必约束房价上涨空间和房地产交易量。

二是微观层面企业盈利难度增大,将影响住宅交易与流转。当前工业企业产品比价关系继续恶化,5月份全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%,环比下降0.6%。1至4月,全国规模以上工业企业主营业务收入利润率为5.3%,较上年同期下降0.07个百分点。微观层面企业盈利难度增大,通过影响城镇居民收入增长,进而抑制住宅需求。特别是部分城市房价总额处于高位,已经远远超出中等收入家庭的购买力,使得这些城市的住房交易沦为“有钱人的游戏”。

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项峥:住宅投资功能正在下降
来源:经济参考报2013-06-19 07:45:00
若大量投资住宅,未来住宅价格继续飙升的可能性已经显著下降,而租金流入尚不能弥补银行存款利息这一机会成本,表明当前我国住宅的投资功能或已丧失。
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