作为一家“高杠杆、高周转”的中型房企，资金链并不宽松的阳光城欲夺该“巨无霸”地块的消息引起业界高度关注

借着楼市回暖的东风，今年一季度首次以黑马身份跻身房企销售前50强的阳光城（000671.SZ），胃口不断增大。

阳光城日前公告称，公司拟参与竞拍上海市青浦区徐泾镇会展中心3地块（02-01）（下称“徐泾会展地块”），出让起始价高达44.23亿元。据悉，44.23亿元的起价已经和阳光城2012年全年的拿地金额相当。作为一家“高杠杆、高周转”的中型房企，资金链并不宽松的阳光城欲夺该“巨无霸”地块的消息引起业界高度关注。

昨日，阳光城方面对记者回应称：“公司最终是否能够拿下该地块还存在不确定性。”

对此，有业内人士表达了自己的疑惑：“阳光城的强项在于‘高周转’的住宅项目，此次欲高价拿下商办地块，不仅短期会对其资金链造成较大压力，其后续的运营能力也将遭遇不小的考验。”

快速扩张

徐泾会展地块土地面积为18.43万平方米，容积率3.0，为商办用地。这幅规划建筑面积超过50万平方米的“巨无霸”地块已是第二次被“搬上货架”，其第一次挂牌是在2012年2月。当时，这一地块的起始总价仅13.68亿元，半个月后，该地块中止出让。

让人意想不到的是，这一地块于今年5月“重出江湖”，相同的出让面积，相同的容积率，但地块挂牌起始价已经飙升到逾44亿元，引起业内一片哗然。截至昨日，已有22家房企领取了竞买申请书。

知情人士称，阳光城已经对这幅地块考察多时，虽然目前公司公告仅透露了竞拍的意向，但能够看出公司是下了决心想拿下该地块的。

阳光城集团总裁陈凯曾对记者表示：“我们有严格的土地获取标准，对资金流不造成太大的压力，土地项目开发符合企业整体高周转的运营节奏。”

2012年年报显示，阳光城全年实现营业收入54.52亿元，同比增长68.88%，归属于上市公司股东净利润5.59亿元，同比增长78.85%。今年一季度，公司营业收入9.06亿元，同比增长88.27%。

与高增长相伴的是公司的“高杠杆”。中信建投证券发布的研报显示，截至今年3月底，阳光城信托融资的存续余额约52亿元，但新增信托的融资利率有所下降。同时，一季度末阳光城净负债率为123%，在业内处于较高水平。

一位接近阳光城的业内人士认为，阳光城上市后一直没有股权融资的机会，但公司把握项目的能力和执行力都还不错，近几年发展迅速。不过，销售额在百亿之内时，公司可以通过高周转化解财务压力，但如果继续扩张规模，公司将会非常吃力。