融资问题成为当前房企首要面对的问题，如今融资成本和难度越来越高，也许现时对任何一个有上市融资愿望的内地房企而言，能完成IPO便是最大的成功。以商业综合体见著的五洲国际，在今天终于成功上岸了。

五洲国际的上市路

继5月31号公开招股之后，五洲国际今日8时登陆香港联交所，成功在香港上市。继金轮天地后，五洲国际成为了今年第二家赴港上市的内地房企。

5月29日，内房新股五洲国际举行投资者推介会，集资金额达15.6亿港元，并称计划于6月13日在香港挂牌上市。消息指，五洲国际由麦格理及交银国际承销，早前已通过上市聆讯。

另外资料显示，五洲国际上市前拟以每股1.15至1.5元招股，计划发行11.4亿股H股，当中90%为国际配售，10%为公开发售，若无行使超额配股权并以招股价上限定价，集资额最高约为17.1亿港元，相当于市盈率6倍，而招股价与每股净资产折让六成。

而五洲国际开市后，按盘价是每股1.26港元，最高是1.37港元，最低1.22港元，买入价是1.25港元，募资规模约为13.3亿港元。

五洲国际披露，上市所募款项的60%将用于已签订项目的土地收购、建设及开发，30%将用于其他项目建设及开发，余下10%款项将用作公司营运资金及其他一般公司用途。

对于刚上市的五洲国际，其负债比率仍是外界关心的一个问题。“公司维持较高的债务水平。”其在招股说明书中披露，至2013年3月底，公司未偿还的银行贷款及其它贷款约26.47亿元，信托融借款额约6.27亿元。在其所借款项中，其中7.68亿元借款须在一年内偿还，超过一年还款期的金额约18.79亿元。

就债务偿还能力的问题，五洲国际在公告中也表示，“能否偿还借贷本金、支付利息，主要取决于运营附属公司现金流及经营业绩。

五洲国际上市集团收入来源主要有销售物业及租金收入，2012年营业额增长48.7%至22.53亿元人民币，净利润7.5亿，EBIT增64.5%至7.05亿人民币，核心盈利增九成至2.67亿元人民币。从资料上显示，五洲国际还贷压力并不会很大。