首页>富力地产IPO四度折戟 房企A股上市闸门仍紧闭
来源:地产中国网 2013-06-08 08:28:00 作者:卓志强
无论如何,此次IPO计划落空后,富力地产不得不开拓更多的融资渠道。数据显示,过去两年,富力地产净负债与权益比率保持在86%上下。自2007年以来,该公司的负债率更是几度超过100%。相比之下,2012年上市房企的平均负债率不足70%。
“主要是在商业地产领域拓展得太猛了。”韩世同说,富力地产多数商业地产是直接出售,这种方式的增值空间相对于自己长期持有,并不是最大的。此外,在商业地产领域,富力地产,主要是做酒店和写字楼,被认为最有价值的商场却极少涉足。
事实上,上述情况对于富力地产来说,也有难言之隐。该公司董事长李思廉曾表示,富力地产开发的商业,大部分会出售,“因为中国的资金结构不利于大家长期持有,不像香港。国内借的钱都是3年就要还的,不还的话,资金的收入支撑不了,所以还是要卖。”
资料显示,2012年,富力地产的融资成本达到15.02亿元,较2011年的11.39亿元上升32%。
融资渠道待开拓
去年2月1日,证监会公布的《发行监管部首次公开发行股票申报企业基本信息情况表》显示,富力地产、首创置业、大连万达商业地产3家房企位列其中。前两者属于港股上市公司回归A股,后者为首次上市,然而现在看来,它们的命运殊途同归。
对于终止A股IPO进程,首创置业方面日前向媒体透露,主要是因为目前房地产企业A股IPO的确很困难,形势很不明朗。
大连万达似乎作了不同了选择。该公司以6.75亿港元(约合5.4亿人民币)成为恒力地产第一大股东。大连万达董事长王健林也坦言,万达在香港购买上市公司等举动,都是为今后寻找另一条出路做储备,不过究竟走哪个方向,还要看下一步的政策。
种种迹象表明,房企在内地IPO的闸门仍将紧闭,无论是富力地产、首创置业,还是大连万达商业地产,上市之路遥遥无期。
在此情况下,不少来自内地的房企已经将融资渠道瞄向了海外。继去年年底旭辉控股集团破冰后,截至目前,包括广东龙光地产、五洲国际、重庆协信集团在内的6家内地房企已经提交了上市材料,预计分别在今年二季度和下半年完成H股上市。
在韩世同看来,尽管内地IPO闸门未启,但现在的融资渠道依然很多,比如基金、私募等。“其实富力地产的角色应该逐渐由‘开发商’向‘运营商’转变,向基金、金融这块去转化。为什么银行能融资,基金能融资,它们可以保障回报和收益嘛。那么你开发商是否也能够保障人家的收益呢?这样你也应该能够融资。为什么非要在IPO上融资呢?”
他表示,发信托就是一个不错的方式,发信托相当于把部分收益权出让了,大家也分享你的收益。“这种资金的可靠性更好。银行借款能够借十年八年吗?可能三年就得周转,不是住宅的话,三年怎么能收回来(收益)呢?”他认为,除信托之外,合作开发也是不错的方式,如果真有好的项目,完全可以跟一些国际资本合作,解决融资问题。
(来源:每日经济新闻)
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