楼市概况:5月份成交量环比降1.7%,同比增5.9%
5月份,跟踪的33个城市月度成交20.2万套,环比略降1.7%;由于网上签约滞后一至两周的时间,调整后的5月楼市成交环比增3.1%,楼市成交较为平稳。对于6月份楼市,由于目前草根调研和中介来访量都显示购房者仍非常多,刚性需求仍较为旺盛,且开发商也将进入推盘期,因此,我们认为,成交量会继续维持当前的热度,并会略好于5月份。
行业动态及政策:楼市处于繁荣中段,政策处于真空期
销售形势延续,开发商库存的进一步降低、资金压力继续缓解,以及对后市预期的转变,因而,补充土地资源也较为迫切;综合销售、投资、拿地等指标,楼市目前处于繁荣中段。而政策方面,短期仍需要观察,政策真空期;中长期看,目前调控方式效果存疑,需要做调整。
股价表现:5月份房地产股跑赢大盘
受益于楼市销售企稳及风格切换等原因,5月份,房地产板块指数收益率为11.8%,跑赢了沪深300指数5.3个百分点。随着成交量继续好转及风格转换的延续,6月份地产股仍将表现较好。
投资建议:继续推荐
近期,我们一直强调房地产板块具备投资价值,并多次重申了“推荐”评级。目前,我们仍维持对板块的推荐评级不变,主要理由为:(1)楼市:目前楼市销售热度延续;同时,土地市场也快速回暖,拍卖溢价率逐步提升,楼市处于繁荣中段。(2)政策:目前来看,新一届政府更重视长效机制的研究,对短期调控政策出台比较谨慎,如杭州和南京等地房产税的押后就体现了政策的谨慎态度。(3)估值:目前主流地产公司的估值水平在8至10倍的PE和2倍出头的PB,估值仍处于底部区域。综合来看,我们继续维持房地产板块的推荐评级。（银河证券）
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