首页>合生创展“没落”真相:经营模式失误致掉队
来源:地产中国网综合 2013-05-29 09:32:00 作者:卓志强
历年毛利率稳中有升
记者通过对比发现,在合生创展“高溢价、多囤地、慢周转”的模式之下,尽管近年来在销售额上与万科、恒大地产等渐行渐远,但与之相关的毛利率、负债率及囤地量指标一直保持在较为稳定的水平。
2001年~2012年这12年间,合生创展的毛利率分别为33%、37%、27%、32%、32%(年报乌龙说04年27%)、35%、40%、45%、42%、40%、46%和43%。最近几年,在大多数房企选择降价销售的背景下,合生创展的毛利率却不降反升。
尽管受累于土地溢价的红利下降,合生创展也经常被曝资金链紧张,但多年以来,该公司的整体负债率一直在60%上下波动,相比之下,2012年年报披露的数十家的上市房企的总资产负债率在70%以上,部分甚至超过80%。
CRIC研究中心企业课题研究组近期发文认为,手握大量一线城市土地资源的合生创展,其土地资源价值在上市公司中名列前茅,一旦遇上房地产市场形势转暖,土地价值便能转换成对销售业绩的贡献,合生创展将可能实现反超。
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