私募股权基金深度试水

除了已上市公司外，一些未上市企业甚至也加入到海外融资阵营。有消息称，起家于广东的光耀地产日前与美国私募股权基金阿波罗全球管理公司签署了一份10亿美元的股权合作协议。光耀地产高层表示，巨额息差和近期深圳前海的优惠政策刺激了大量热钱涌入，而作为惠州和深圳本地企业的光耀地产正好可以利用自身的优势来承接这些资金。

资料显示，阿波罗私募股权基金成立于1990年，总部设在美国纽约，目前管理规模约330亿美元，旗下共管理6只基金。之前其海外投资只针对欧洲，但近年来，阿波罗也开始试水亚洲市场，并在新加坡和日本投放了少量资金。根据阿波罗早前透露的一份推介材料，该笔10亿美元资金将主要用于投资和光耀地产合资的新项目公司，投资标的为北京、上海、深圳等地的土地。

另外，根据记者掌握的情况，由一家美国大型综合性商业地产公司所发起的海外房地产基金有望在上海核心区域进行大手笔投资。此前，该美国公司已在上海、天津等地核心地段大举投资城市综合体项目。

海外资金想从中国房地产市场中获益，除了参与海外私募股权基金外，也可以参与中国企业在海外募集的私募股权基金。据了解，知名房地产私募基金星浩资本今年计划设立华人美元平行基金1期，目标规模超过1亿美元。星浩资本相关负责人称，热钱及海外资金对中国房地产市场的看好确实渐成趋势，星浩资本也计划以此为起点，大力发展海外融资业务。

“我们的操作方式是海外成立壳公司，融资后与境内企业成立中外全资公司，共同操作境内房地产项目。一般来说，中外方出资比例为7：3。”一位赴海外募资的基金公司人士表示。

除了公开市场购买债券、参与私募股权基金外，海外资金另一种方式是直接在内地买房，其中所谓“不明热钱”，或许是助推房价的另一个推手。

5月16日，商务部公布的数据显示，中国4月份实际外商直接投资（FDI）为84.4亿美元，同比增长仅为0.4%，明显低于市场预期。相较于始终高企的外汇占款，微幅增长的FDI更凸显出热钱涌入的巨大压力。有专家简单计算称，4月份至少有200亿美元的不明资金流入中国。其中，人民币升值预期增强和境内外利息差等，成为跨境资金流入国内的主要动力。

著名经济学家李稻葵曾表示，如果流入的热钱并没有在其他产业经济中获得很好的回报率，就会集中流入房地产市场，导致单一市场过度投资。